LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC 

Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC- Socio Fundador de FX Global Management México, S.C. Firma de Asesoría, Consultoría y Capacitación Empresarial Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición- Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” 

Resumen Semanal de Mercados del 4 al 8 de Mayo 2020

En nuestro Resumen Semanal de Mercados previo hicimos referencia a los riesgos asociados a toda inversión sea financiera o productiva, riesgos susceptibles de presentarse en diferentes sectores y/o industrias impactando negativamente el dinamismo económico-comercial lo mismo de economías desarrolladas como Estados Unidos o emergentes como México, prueba de lo anterior es el reporte de desempleo de Estados Unidos correspondiente al mes de Abril (2020) mejor conocido por sus siglas en Inglés como NFP, el cual registró la pérdida de 20.5 Millones de puestos de trabajo, nivel que si bien ha sido inferior a la cifra esperada de 22 Millones, ha conducido la Tasa de Desempleo a niveles no vistos desde la Gran Depresión de los años 30´s del Siglo XX al ubicarse en niveles de 14.70% (inferior a la estimación del 16%), contrastando con la Tasa de Desempleo del mes previo ubicada en 4.4%, poniendo de manifiesto los retos y desafíos por venir derivados de la contingencia epidemiológica producto del Covid-19 o Coronavirus.

 

¿Qué importancia tiene la integración para la conformación de las cadenas de valor?

 

Con base en lo anterior y considerando que además de controlar la contingencia epidemiológica, la reactivación económica de cada país formará parte de las prioridades de todo gobierno, es precioso recordar que no es objetivamente posible satisfacer las ilimitadas necesidades de la sociedad en su conjunto con los limitados recursos disponibles, por lo que será necesario crear empresas integradoras conformadas por MIPYMES locales susceptibles de incorporarse a las cadenas de valor más que mundiales, regionales, para atender la demanda de bienes y servicios que permitan la reactivación del dinamismo económico-comercial regional y por ende el de cada país miembro del bloque comercial en cuestión de forma eficaz y eficiente, considerando para tal efecto el dinamismo de cada sector y/o industria para estar en condición de cumplir dicho propósito, partiendo de la premisa que un bloque comercial como el de América del Norte conformado por Canadá, Estados Unidos y México puede verse favorecido con la entrada en vigor del T-MEC en sustitución del TLCAN el 1° de Julio próximo toda vez que es susceptible de propiciar la reactivación del dinamismo de la industria automotriz, al menos en cuanto a manufactura se refiere, pues como sabemos la venta de autos se reactivará una vez que el consumidor empiece a comprar bienes duraderos -lo cual sucederá en la medida que exista certidumbre laboral-, caso contrario a la industria aeronáutica que enfrenta dificultades mayores derivado de las restricciones de viaje, propiciado que las aerolíneas al encontrarse al borde de la bancarrota recorten personal, cancelen vuelos –principalmente- internacionales y posterguen la adquisición de nuevas aeronaves provocando que consorcios como el europeo Airbus y la firma estadounidense Boeing considerados los principales fabricantes de aviones comerciales en el mundo redujeran su producción impactando negativamente a empresas que forman parte de la cadena de valor de la industria aeronáutica, tal es el caso de la planta productiva ubicada en el Estado de Querétaro (México) de la multinacional francesa Safran, misma que recientemente ha despedido tanto personal sindicalizado como de confianza, efecto dominó susceptible de replicarse en la cadena de valor de otras empresas pertenecientes a la industria aeronáutica como la canadiense Bombardier, la brasileña Embraer o la rusa Tupolev.

 

Hacer uso de los activos disponibles para obtener fuentes de financiamiento.

 

Tan importante como lo anterior es financiar la producción, lo cual desde luego es posible llevar a cabo con el apoyo de los proveedores quienes perfectamente pueden formar parte de la misma empresa integradora, particularmente tratándose de insumos que serán transformados en un producto final, no obstante tratándose de inyecciones de capital –por ejemplo- para mantener y/o ampliar la capacidad instalada, será necesario recurrir a una fuente de financiamiento sea tradicional o alternativa, entendida como tradicional un línea de crédito y alternativa como inyección de capital por parte terceros, lo cual dependerá de la cantidad de dinero requerida, el costo del dinero y los intereses particulares de cada cual, pues recordemos que a través de una línea de crédito si bien deberemos garantizar el retorno del capital proporcionado, también es cierto que no compartiremos porcentaje alguno de la unidad de negocio objeto de financiamiento a diferencia de las fuentes de financiamiento alternativas que en estricto sentido no son una línea de crédito sino una participación accionaria. Con base en lo anterior, es oportuno recordar que el término activo no se limita a las posesiones de la unidad de negocio sino al hecho de que dichas posesiones generen ingresos y/o contribuyan con la obtención de los mismos, siendo en este punto en el que deberemos considerar la posibilidad de auxiliarnos –por ejemplo- de un bien raíz que estando libre de gravamen podamos utilizar como colateral para la obtención de una línea de crédito revolvente cuando el inmueble en cuestión se encuentre en territorio nacional (México) y por tanto la línea de crédito sea otorgada por un intermediario financiero local o en su defecto de una línea de crédito conocida como Cashout cuando el inmueble y el intermediario financiero que otorgue dicha línea de crédito se encuentren en Estados Unidos, conscientes que esta alternativa está disponible para todo aquel que aun sin ser originario y/o residente permanente de Estados Unidos, cuente con un bien raíz libre de gravamen en aquel país para utilizarlo como colateral y desde luego realice el tramite con un intermediario financiero estadounidense especializado en atención de extranjeros, en cuyo caso será susceptible de recibir una línea de crédito de largo plazo hasta por el 50% del valor de la propiedad en garantía con una Tasa de Interés que puede oscilar entre el 3.5% al 5% anual, misma que podrá disponer discrecionalmente, siendo este último escenario parte de los valores agregados con los que FX Global Management, LLC, a través de sus aliados estratégicos puede auxiliar a sus grupos de interés y sus respectivas cadenas de valor.

 

¿Cómo hacer frente al riesgo asociado a las fluctuaciones del Tipo de Cambio?

 

Desde luego, toda vez que un Cashout gestionado en Estados Unidos deberá ser reintegrado en Dólares Americanos, es preciso destinar un porcentaje del valor total de dicho Cashout al establecimiento de las estratégicas de Cobertura Financiera sobre el Tipo de Cambio –por ejemplo- del Peso Mexicano frente al Dólar Americano para dar oportuno cumplimiento con el compromiso de pago adquirido sin que la paridad del poder adquisitivo represente problema, pues si bien las fluctuaciones de la paridad cambiaria en algunas ocasiones pueden favorecer al Peso Mexicano al recuperarse frente al Dólar Americano como ocurrió al cierre de la jornada del viernes 8 de Mayo en la que la cotización se ubicó en niveles de 23.66 Pesos Por Dólar en el Mercado Spot, no significa que la paridad cambiaria no pueda alcanzar nuevamente el máximo anual ubicado en torno a 25.76 Pesos por Dólar, destacando que dichas estrategias de Cobertura Financiera pueden llevarse a cabo de forma colectiva a través de un Investment Club cuyos inversionistas asociados tengan los mismos intereses en común, permitiendo acceder a estrategias de inversión diversificadas sin tener que realizar considerables aportaciones de capital de forma individual.

 

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year Fuente: TD Ameritrade

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