El mercado de valores en su mayor turbulencia desde 1987.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC 

Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC- Socio Fundador de FX Global Management México, S.C. Firma de Asesoría, Consultoría y Capacitación Empresarial Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición- Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” 

Resumen Semanal de Mercados del 9 al 13 de Marzo 2020

No terminaba de publicarse nuestro Resumen Semanal de Mercados previo cuando los Mercados Accionarios de las principales plazas del mundo experimentaban un colapso considerable derivado de la falta de acuerdo entre la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y Rusia, en su intento por recortar la oferta del energético, compensar el descenso de la demanda y contener la estrepitosa caída en la cotización del crudo a causa del Covid-19 o Coronavirus, impactando negativamente la cotización de ciertas divisas como el Peso Mexicano frente al Dólar Americano que abriera la 2da semana del mes de Marzo marcando un nuevo máximo anual –High 52- en niveles superiores a los 21.00 Pesos por Dólar, suscitándose una recuperación en los Mercados Accionarios a mediados de la semana, misma que ante las declaraciones del mandatario estadounidense Donald J. Trump relacionadas con la restricción de viajes desde y hacia Europa por un periodo de 30 días a partir del viernes 13, dieran impulso al Crack Bursátil entendido como una caída vertiginosa en la cotización de la mayoría de emisoras cotizadas en los Mercados Accionarios que tuviera lugar el jueves 12, escenario no visto desde 1987.

¿Qué enseñanza nos deja lo anterior?

En este orden de ideas, es oportuno recordar que los Mercados Accionarios al igual que los ciclos económicos no permanecen en franco ascenso indefinidamente, pues como bien refiere la palabra de sabiduría; “…siempre habrá tiempos de vacas gordas y tiempos de vacas flacas…”, poniendo de manifiesto que en tiempos de vacas gordas debemos generar el fondo de reservas que nos permita hacer frente a los tiempos de vacas flacas, por lo que es preciso asumir que el momento de hacer frente a los tiempos de vacas flacas ha llegado luego de 11 años de expansión económica, evidenciando la importancia de diversificar nuestros portafolios de inversión y administrar los riesgos asociados a estos, partiendo de la premisa que el riesgo no es el enemigo público a condenar, sino la constante que debemos aprender a administrar.

¿Cómo podemos visualizar el comportamiento de los principales Mercados Accionarios?

Así las cosas y con la finalidad de poner en contexto la magnitud del referido Crack Bursátil y sus repercusiones en el dinamismo económico-comercial en los diferentes sectores e industrias, consideremos el comportamiento de los Exchange Traded Funds (ETF´s) cotizados en el New York Stock Exchange (NYSE) y National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ) cuyos símbolos de pizarra son DIA, SPY y QQQ, los cuales son una cesta de emisoras que a su vez conforman los Índices Bursátiles Dow Jones Industrial Average, Standard & Poors 500 y Nasdaq-100 respectivamente, mismos que ponen de manifiesto el sentimiento del público inversionista internacional –institucional y/o individual-, destacando que DIA y SPY además de haber caído por debajo del Soporte conformado por el Moving Average (MA) 200 Weekly Chart considerado como referente de la tendencia del Mercado, están cercanos al nivel más bajo de los últimos 3 años, mismo que de ser penetrado al grado de marcar un nuevo mínimo, confirmaría el inicio de un cambio de tendencia de Mercado Alcista -Bull Market- a Mercado Bajista -Bear Market-, caso contrario se tratará de una abrupta corrección técnica, mientras que QQQ recién ha penetrado el MA 100 Weekly Chart por lo que mientras no se cotice de forma sostenida por debajo del MA 200 Weekly Chart no se puede establecer el inicio de un Bear Market en dicho instrumento, de modo que será oportuno poner atención al dinamismo de los diferentes sectores e industrias para proceder en consecuencia con la diversificación de nuestros portafolios de inversión acorde con la rotación del dinero, considerando para tal efecto que debido a la actividad preponderante de ciertas emisoras, algunas de ellas son susceptibles de beneficiarse de las actuales condiciones del entorno, tal es el caso de aquellas relacionadas con el comercio electrónico, plataformas digitales de entretenimiento y el cuidado de la salud, explicando lo anterior la razón por la cual QQQ ha experimentado una caída menor que DIA y SPY, pues mientras QQQ está conformada por emisoras tecnológicas, DIA y SPY incluyen emisoras que pueden ser más intensivas en mano de obra.

DIA (Dow Jones Industrial Average) 3 Years Weekly Chart Fuente: TD Ameritrade

SPY (Standard & Poors 500) 3 Years Weekly Chart

Fuente: TD Ameritrade

QQQ (Nasdaq-100) 3 Years Weekly Chart  TD Ameritrade

¿Cuál fue la reacción del público inversionista respecto al Dólar Americano?

Por su parte, el Dólar Americano ha sido el instrumento refugio más demandado por el público inversionista como puede apreciarse en el comportamiento del Dow Jones FXCM Dollar Index, mismo que tras haber marcado un nuevo mínimo anual –Low 52- en niveles de 12,130.11 Unidades la semana pasada, ha repuntado hasta marcar el viernes 13 de Marzo un nuevo máximo anual –High 52- en torno a 12,582.02 Unidades como puede apreciarse en Daily Chart, poniendo de manifiesto la volatilidad del Mercado que ha llevado la cotización de un extremo a otro en un reducido periodo de tiempo, situación que es oportuno destacar, es poco común que ocurra

$USDOLLAR (Dow Jones FXCM Dollar Index) 1 Year Daily Chart Fuente: TD Ameritrade

¿Cómo cerró la semana el Peso Mexicano frente al Dólar Americano?

Como era de esperarse, ante un fortalecimiento del Dólar Americano de esta magnitud, el Peso Mexicano perdió terreno hasta alcanzar un nuevo máximo anual –High 52- en torno a 22.98 Pesos por Dólar durante la jornada del jueves 12, para cerrar la semana en torno a 21.84 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, lo cual es oportuno recordar, es un fenómeno que si bien obedece en gran medida al sentimiento del público inversionista que ha decidido refugiarse en el Dólar Americano, también es cierto que ante la caída del precio del petróleo, la falta de apertura de la actual administración en torno al sector energético como evidenciaron Diplomáticos de Estados Unidos, Canadá y Europa tras reunirse para discutir sus preocupaciones al respecto y la falta de viabilidad de las obras de infraestructura insignia, desde la terminal aérea de Santa Lucía, pasando por el Tren Maya y desde luego la refinería de Dos Bocas, así como el hecho de que PEMEX es la petrolera con peores resultados a nivel mundial lo que puede conducirla a perder el grado de inversión afectando en consecuencia la calificación crediticia del país, sin dejar de lado el nulo crecimiento económico e incremento de la inseguridad en gran parte del país, definitivamente están contribuyendo con la pérdida de poder adquisitivo del Peso frente al Dólar debido a la fuga de capitales, demostrando que el diferencial de Tasas de Interés hasta ahora existente entre la Deuda Soberana de México y sus contrapartes podría estar perdiendo atractivo aún para llevar a cabo las operaciones denominadas Carry Trade como hemos referido en entregas previas.

 

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

“El Dólar Americano de esta magnitud, se impuso al Peso Mexicano hasta alcanzar 22.98 Pesos por Dólar durante la jornada del jueves 12. “

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