La principal aportación de la industria de servicios financieros es vincular a los agentes con excedentes de capital, con aquellos agentes generadores de puestos de trabajo

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management LLC 

Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC- Socio Fundador de FX Global Management México, S.C. Firma de Asesoría, Consultoría y Capacitación Empresarial Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición- Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada” 

Resumen Semanal de Mercados del 17 al 21 de Febrero 2020

No obstante las áreas de oportunidad que deben corregirse, es importante reconocer la forma en que la industria de servicios financieros beneficia a la economía, conscientes de que no podemos poner todo en manos del mercado, toda vez que por su naturaleza hay cuestiones que no son área de su competencia, lo cual no significa que no exista una relación estrecha entre capital y bienestar social, es solo cuestión de dar a las cosas el peso que les corresponde. En este orden de ideas, es oportuno recordar que la principal aportación de la industria de servicios financieros en beneficio de la economía es vincular a los agentes con excedentes de capital también entendidos como ahorradores y/o público inversionista en busca de rendimientos con aquellos agentes que a su vez están en busca de fuentes de financiamiento que les permitan poner en marcha y/o consolidar las unidades de negocio generadoras de puestos de trabajo productivos para satisfacer la demanda de bienes y servicios de la sociedad en su conjunto.

¿Cómo realiza su función la industria de servicios financieros?

 

Con base en lo anterior y teniendo claro que la forma de multiplicar nuestro patrimonio con apego a la legalidad es proporcionando financiamiento a la actividad productiva, podemos entender la importancia de la competencia al interior de la industria de servicios financieros, misma que a su vez está conformada por una serie de instituciones que en su conjunto forman parte del sistema financiero, el cual permite a los agentes antes mencionados acceder de forma ordenada a los diferentes instrumentos de ahorro e inversión que más tarde se convertirán en una fuente de financiamiento sea de corto, mediano o largo plazo, lo que dependerá por una parte de las necesidades de liquidez de los ahorradores y/o inversionistas y por otra parte de los requerimientos de capital de las unidades de negocio objeto de financiamiento, pues como sabemos no todos los ahorradores y/o inversionistas tenemos la misma restricción presupuestaria, necesidades de liquidez y propensión para asumir riesgos, al tiempo que no todas las unidades de negocio tienen los mismos requerimientos de capital, pues mientras algunas necesitan financiar su gasto corriente, otras necesitan invertir en activo fijo para ampliar su capacidad instalada, siendo esta la razón por la cual desde el punto de vista del ahorrador y/o inversionista existen instrumentos denominados de Deuda como los Bonos y otros denominados de Renta Variable como las Acciones, de modo que los primeros suponen un préstamo que se hace al solicitante de dichos recursos por un periodo de tiempo determinado, quien deberá reintegrar dicho financiamiento más un costo financiero, mientras que los segundos suponen asumir las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa asociados a la unidad de negocio en cuestión con la expectativa de obtener una ganancia de capital, el pago de dividendos o una combinación de ambos en el mediano y largo plazo, sin que lo anterior signifique que se trate de un préstamo, sino de una participación en el capital de la empresa emisora de dichas Acciones, poniendo de manifiesto la razón por la cual la mayor parte de los recursos destinados a los instrumentos de Deuda son considerados como ahorro por los periodos y rendimientos previamente definidos que los caracterizan, al tiempo que los recursos destinados a los instrumentos de Renta Variable corresponden a la inversión, toda vez que en estricto sentido quien adquiere Acciones de una determinada emisora se convierte en copropietario de la misma de forma proporcional a su inversión.

 

¿Cuál es la relación entre las inversiones alternativas y la industria de servicios financieros?

 

Ahora bien, toda vez que no hay progreso sino hay capitalización y no hay capitalización sino hay ahorro, al tiempo que este último es puesto a disposición de la actividad productiva, es preciso diferenciar la inversión productiva también conocida como alternativa de la inversión financiera, pues mientras la inversión productiva o alternativa es aquella manifiesta en la puesta en marcha de una determinada unidad de negocio, la inversión financiera es aquella realizada en instrumentos de inversión sean de Deuda o Renta Variable, no obstante lo anterior, para que la inversión productiva o alternativa sea posible, es necesario el auxilio de la industria de servicios financieros para canalizar el capital correspondiente a las unidades de negocio objeto de financiamiento, al tiempo que se destina un porcentaje de dicho capital a la administración de los riesgos asociados con la actividad productiva, lo cual puede llevarse a cabo a través de una Póliza de Seguro o mediante el Mercado de Derivados –según corresponda-, incluso mediante el Mercado Internacional de Divisas mejor conocido como FOREX por su abreviación en Inglés, este último de mucha utilidad para administrar los riesgos asociados al Tipo de Cambio, sobre todo cuando la restricción presupuestaria de las unidades de negocio relacionadas de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales es limitada y no están dispuestas a asumir el riesgo asociado al vencimiento de los contratos destinados para tal efecto como pueden ser los contratos de Futuros y Opciones –entre otros-.

 

¿De qué forma podemos anticipar la rotación del dinero para administrar los riesgos asociados al Tipo de Cambio?

 

Considerando lo anterior, es oportuno familiarizarnos con la rotación del dinero manifiesta –por ejemplo- en el Dow Jones FXCM Dollar Index conformado por una cesta de divisas de países desarrollados frente al Dólar Americano, mismo que tras aproximarse durante la semana comprendida entre el 17 y el 21 de Febrero recientemente terminada al nivel máximo alcanzado durante el último año calendario –High 52- ubicado en 12,502.87 Unidades y que en su momento diera origen al patrón de comportamiento denominado Triple Top formado entre los meses de Agosto y Octubre de 2019 indicando un nivel de Resistencia considerable alcanzado en tres ocasiones en un periodo reducido de tiempo propiciando un retroceso como puede apreciarse en Daily Chart, sumado al nivel de Sobrecompra –Overbought- manifiesto durante la jornada del jueves 20 y confirmado al cierre de la jornada del viernes 21 de Febrero, constituyen una serie de señales que en su conjunto nos permiten anticipar un nuevo ajuste a la baja en la cotización con un posible Target en torno a los Moving Averages (MA) 20 y 50 Daily Chart situados en 12,388 y 12,346 Unidades respectivamente, manteniéndose el High 52 como la Resistencia a superar antes de continuar su escalada a la alza, lo cual nos da una idea del sentimiento del mercado entendido como público inversionista internacional –institucional y/o individual- respecto a las condiciones generales del entorno económico-comercial y político-social y por ende una señal de la forma en que podría comportarse la rotación del dinero.

$USDOLLAR (Dow Jones FXCM Dollar Index) Daily Chart 1 Year<br /> Fuente: TD Ameritrade

“Por su parte, el Peso Mexicano cerró la jornada del viernes 17 de Febrero en niveles de 18.88 Pesos por Dólar en el Mercado Spot”


¿Cómo se comportó el Peso Mexicano frente al Dólar Americano?

 

Por su parte, el Peso Mexicano cerró la jornada del viernes 17 de Febrero en niveles de 18.88 Pesos por Dólar en el Mercado Spot luego de alcanzar un máximo Intraday en torno a 19.10 Pesos por Dólar acorde con los niveles de ajuste referidos en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo, lo cual sugiere cautela ante la posibilidad de que la cotización supere de forma sostenida el máximo Intraday anteriormente señalado, mismo que coincide con el MA 200 Daily Chart que determina la tendencia primaria del mercado, escenario que de consolidarse dejaría abierta la posibilidad de alcanzar un primer Target en niveles de 19.50 seguido de 20.00/10 Pesos por Dólar, habiéndose conformado hasta el momento tres diferentes niveles de Soporte en torno a los MA 50 y 20 Daily Chart ubicados en 18.82 y 18.72 respectivamente, además del nivel más bajo del último año calendario –Low 52- alcanzado la semana pasada en niveles de 18.51 Pesos por Dólar.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Ante dicho escenario; ¿Qué podemos hacer para preservar nuestro patrimonio y multiplicarlo en el mediano y largo plazo?

 

Así las cosas y considerando las condiciones generales del entorno económico-comercial y político-social local, regional y global, desde los aspectos relacionados con la ratificación del T-MEC, pasando por el año electoral en los Estados Unidos y las repercusiones del Coronavirus que anticipan un desaceleramiento en el dinamismo económico de China impactando a las cadenas de valor mundiales y a la industria manufacturera, sumándose a la ecuación las bajas Tasas de Interés como hemos estado refiriendo en entregas previas de nuestro Resumen Semanal de Mercados, es evidente que no es momento de preocuparse sino de ocuparse diversificando un porcentaje de nuestros portafolios de inversión en instrumentos refugio como  el oro, plata y bienes raíces sea mediante los REITS o de forma directa, así como apoyar la puesta en marcha y/o consolidación  de aquellas unidades de negocio con potencial de crecimiento dentro y fuera de nuestro lugar de origen, particularmente si dichas unidades de negocio están relacionadas con nuestra actividad preponderante, pues recordemos que parte integral de la diversificación incluye la posibilidad de contar con diferentes fuentes de ingreso y si estos últimos son susceptibles de convertirse en ingresos residuales mucho mejor, aspectos con los cuales FX Global Management, LLC, Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC- y FX Global Management México, SC, Firma de Asesoría, Consultoría y Capacitación Empresarial, auxilian a sus grupos de interés y sus respectivas cadenas de valor.

 

Agradecemos image by Steve Buissinne from Pixabay