Resumen Semanal de Mercados del 6 al 10 de Enero 2020.

Luego de un periodo de asueto con motivo de las fiestas decembrinas (2019) retomamos actividades y con ello nuestro Resumen Semanal de Mercados, destacando el proceso de impeachment en contra del Presidente de los Estados Unidos, Donald J. Trump y la polémica suscitada tras la firma de los términos aplicables al T-MEC celebrada en Ciudad de México el pasado mes de Diciembre en la cual el Sub-Secretario para América del Norte de la Secretaría de Relaciones Exteriores (SRE) del Gobierno Federal Mexicano, Jesús Seade Kuri, ha jugado un papel protagónico más que por lo respetable de sus credenciales, por su forma de proceder que lo califican como “negociador solitario” cuyo protagonismo propicio la firma de un acuerdo sin conocer los detalles del mismo, algunos de los cuales se presume podrían ser contraproducentes para los intereses económico-comerciales de México, así como la aparente tregua comercial entre China y los Estados Unidos, las tensiones geopolíticas desatadas durante los primeros días del 2020 entre este último y Medio Oriente y desde luego, el reporte de desempleo no agrícola de los Estados Unidos mejor conocido por sus siglas en Inglés como NFP correspondiente al mes de Diciembre (2019) que registro la creación de 145,000 puestos de trabajo frente a una previsión de 164,000 y la generación de 256,000 del mes anterior, no sin antes recordar que FX Global Management, LLC, Investment Club registrado en el Estado de New York de los Estados Unidos y FX Global Management México, SC, Firma de Asesoría, Consultoría y Capacitación Empresarial constituida en Ciudad de México, no están por la labor de tomar partido en favor o en contra de partido político alguno sea nacional o extranjero, sino por la labor de mantener a sus grupos de interés informados de las condiciones generales del entorno sea local, regional o global para estar en condición de fundamentar nuestra toma de decisiones al momento de conformar, diversificar y administrar los riesgos asociados a nuestros portafolios de inversión.

Con base en lo anterior y conscientes de que no somos generadores de noticias, pero si  responsables de dar a estas una correcta interpretación aun cuando los diferentes agregados económicos -particularmente los gubernamentales y ciertos medios de comunicación y algunos de sus colaboradores- no se caractericen por la asertividad de sus afirmaciones y coherencia en su forma de proceder, debemos entender que no es momento de hacer inferencias carentes de sustento, sino de dar a las cosas el peso que les corresponde, lo cual implica decir lo que todos debemos saber y no solo lo que unos cuantos quieren escuchar.

En este orden de ideas, es oportuno tener presentes los retos y desafíos por venir susceptibles de impactar positiva o negativamente el dinamismo económico mundial manifiesto –por ejemplo- en la rotación del dinero y por ende en la paridad cambiaria de los diferentes pares de divisas como el compuesto por el Dólar Americano vs; Peso Mexicano, el cual cerró la jornada del viernes 10 de Enero en niveles ligeramente inferiores a los 18.80 Pesos por Dólar en el Mercado Spot luego de alcanzar el nivel más bajo del último año calendario –Low 52- ubicado por debajo de 18.75 Pesos por Dólar acorde con lo referido en nuestras últimas entregas del 2019, por lo que 18.90 y 19.00 en su momento considerados como Soporte ahora representan las primeras Resistencias a superar, seguidas de los niveles conformados por los Moving Averages (MA) 50, 100 y 200 Daily Chart, este último trascendental, pues de ser superado de forma sostenida, podría dar lugar a un cambio de tendencia así sea de corto plazo con un posible (1er) Target en torno a 19.50 Pesos por Dólar que es el nivel máximo alcanzado luego del rompimiento de la parte inferior del Triángulo Descendente identificado en Daily Chart entre los meses de Agosto y Noviembre del 2019, caso contrario, la cotización podría mantenerse dentro de un Canal Lateral –Flat- hasta salir del nivel de Sobreventa –Oversold- en el que se encuentra, dejando abierta la posibilidad de marcar un nuevo Low 52, lo cual desde luego, dependerá del sentimiento del público inversionista internacional –institucional y/o individual- respecto a los acontecimientos por venir sean locales, regionales o globales tanto en el aspecto económico-comercial como político-social incluidos los de índole geopolítico.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Qué factores determinan el sentimiento del público inversionista?

Ahora bien, no obstante la rotación del dinero obedece al sentimiento del público inversionista internacional respecto a las condiciones generales del entorno geopolítico, económico-comercial y político-social mundial, es preciso poner atención a los detonadores de dicho sentimiento, partiendo de la premisa que si bien el público inversionista puede estar dispuesto a asumir el riesgo mercado, también es cierto que ante condiciones adversas como las disputas comerciales y geopolíticas –entre otras-, susceptibles de propiciar una mayor volatilidad con su consecuente incertidumbre es común que el público inversionista busque instrumentos refugio para preservar el valor de su patrimonio, destacando entre dichos instrumentos el propio Dólar Americano, el Oro y la Plata, estos últimos particularmente ante conflictos de índole geopolítico, máxime cuando el Mercado Accionario ha alcanzado máximos históricos y las Tasas de Interés ofrecidas por el común denominador de la Deuda Soberana Mundial está pagando un rendimiento cercano a “cero” y en algunos casos negativo, siendo este factor determinante para propiciar las operaciones denominadas Carry Trade consistentes en adquirir endeudamiento barato para invertirlo en Deuda Soberana que pague un mayor rendimiento, por ejemplo, pidiendo prestado en Dólares Americanos para invertir en Deuda Soberana de México permitiendo al inversionista generar una ganancia derivada del diferencial de Tasas de Interés entre la Deuda Soberana de Estados Unidos y México, lo cual puede explicar la razón por la cual el Peso Mexicano se ha fortalecido frente al Dólar Americano, situación que cabe señalar, podría llegar a su fin en caso de que la calificación crediticia de la Deuda Soberana de México se deteriore derivado de la falta de asertividad de la toma de decisiones de la actual administración manifiesta en la cuestionable viabilidad de los proyectos de infraestructura insignia, la baja recaudación de impuestos y la inseguridad entre los aspectos más relevantes, en cuyo caso el diferencial de Tasas existente entre la Deuda Soberana de México respecto a la Deuda Soberana de Estados Unidos dejaría de ser un atractivo provocando una fuga de capitales susceptible de impactar negativamente la paridad cambiaria del Peso Mexicano frente al Dólar Americano, lo cual sugiere estar atentos de la percepción del público inversionista al respecto para proceder en consecuencia con el diseño y diversificación de nuestros portafolios de inversión y la administración de los riesgos asociados a los mismos.

Ante este escenario; ¿Qué alternativas de inversión, diversificación y cobertura financiera existen?

A la luz de esta realidad, cobra importancia poner atención al dinamismo de los diferentes sectores e industrias para seleccionar aquellos activos susceptibles de beneficiarse de la rotación del dinero, conscientes que las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa implícitas en cada caso si bien las podremos administrar, también es cierto que no las podremos evitar, por lo que deberemos determinar que porcentaje de nuestro patrimonio deberá denominarse en instrumentos de mayor liquidez aun cuando esto signifique menor rendimiento y buscar más que la concentración entendida como comprometernos por completo con una sola alternativa, diversificar entre un universo de estas, al tiempo que establecemos las estrategias de cobertura financiera que nos permitan preservar el valor de nuestro patrimonio y beneficiarnos de la rotación del dinero, por ejemplo, mediante una combinación de Acciones con Opciones o en su defecto negociando simultáneamente diferentes Exchange Traded Funds (ETF´s) como el ETF Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) y el ETF Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN), ambos listados en el New York Stock Exchange (NYSE) y que en estricto sentido dan seguimiento al Índice del Dólar Americano, con la salvedad que UUP lo hace a la alza mientras que UDN lo hace a la baja permitiendo establecer una estrategia de cobertura cambiaria sin necesidad de asumir los riesgos asociados a los Futuros, Opciones y el propio Mercado Internacional de Divisas mejor conocido por su abreviación en Inglés como FOREX, al tiempo que diversificamos un porcentaje de nuestros portafolios de inversión mediante ETF´s cuya composición obedezca a nuestros intereses particulares, pudiendo ser en instrumentos locales, internacionales o globales sean de Deuda o Renta Variable incluidos los Commodities, incluso en bienes raíces a través de los Real Estate Investment Trust (REIT´s) cuya expectativa de crecimiento de estos últimos no se fundamenta exclusivamente en la plusvalía los bienes raíces objeto de financiamiento, sino en el valor agregado que se genera al interior de estos y si nuestra tolerancia al riesgo lo permite, podemos diversificar un porcentaje de nuestro patrimonio en Startups, conscientes de que estas últimas por su naturaleza emergente implican un nivel de riesgo mayor que las alternativas anteriores, lo cual desde luego, podemos llevar a cabo de forma individual si nuestra restricción presupuestaria lo permite o bien integrándonos a un Investment Club que estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones y siendo compatible con nuestros intereses consideremos pertinente, en el entendido que un Investment Club no tiene clientes sino inversionistas asociados cuyo interés en común es preservar y multiplicar su patrimonio en el mediano y largo plazo.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management, LLC

Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC-

Socio Fundador de FX Global Management México, S.C.

Firma de Asesoría, Consultoría y Capacitación Empresarial

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC y de FX Global Management México, S.C., de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dichas entidades administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

Agradecemos la Image by William Iven from Pixabay