Resumen Semanal de Mercados del 7 al 11 de Octubre 2019.

Durante nuestras entregas del pasado mes de Septiembre (2019) hicimos referencia a la evolución que han experimentado las cadenas de valor mundiales, mismas que cada vez están más y mejor integradas, con base en lo anterior y de acuerdo con lo referido por el Grupo Banco Mundial en el documento denominado “Informe sobre desarrollo mundial 2020: El comercio al servicio del desarrollo en la era de las cadenas de valor mundiales”; En esta ocasión concentraremos nuestra atención en las áreas de fortaleza y áreas de oportunidad experimentadas por la mayoría de economías emergentes en materia de integración de cadenas de valor, incluidas desde luego aquellas pertenecientes a la región de América Latina, desde México y los países que conforman la Alianza del Pacífico, hasta Argentina y los países miembro del Mercosur.

¿Qué opina al respecto el economista en jefe del Grupo Banco Mundial?

Con base en lo anterior, es oportuno tener presentes las palabras del economista en jefe del Grupo Banco Mundial, Pinelopi Koujianou Goldberg, quien afirmara que; “Los países necesitan del comercio para desarrollarse, y contar con un entorno abierto y predecible es beneficioso para todos. A fin de garantizar el apoyo social sostenido al comercio, los responsables de formular las políticas deben asegurarse de que los beneficios de las cadenas de valor mundiales se distribuyan de manera generalizada entre una amplia variedad de grupos —sobre todo los pobres y las mujeres— y que se proteja el medio ambiente”.

Lo anterior fundamentado en el hecho de que las cadenas de valor mundiales representan cerca del 50% del comercio mundial, a pesar del estancamiento experimentado a causa de la crisis del 2008, alimentado lo anterior en la actualidad por las tensiones económico-comerciales y político-sociales –locales, regionales y globales-, inhibiendo en consecuencia la inversión productiva, lo cual ha llevado al Índice del Dólar Americano a experimentar una volatilidad considerable como puede apreciarse en el Dow Jones FXCM Dollar Index, que luego de iniciar la semana comprendida entre el 7 y el 11 de Octubre a la alza llevando la cotización a niveles ligeramente superiores a las 12,460 Unidades, cayó posteriormente hasta marcar el nivel más bajo de la semana en torno al Moving Average (MA) 100 Daily Chart ubicado en 12,365/60 acorde con lo referido en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo para cerrar la jornada del viernes 11 de Octubre en niveles de 12,375 Unidades, lo cual nos permite inferir que de ser penetrado el Soporte conformado por el MA 100 de forma sostenida, daría lugar a un Target en torno al MA 200 ubicado alrededor de 12,305/00, seguido de 12,275/70 Unidades, nivel que de ser mantenido de forma constante, confirmaría el inicio de una tendencia a la baja –Bear Market-.

$USDOLLAR (Dow Jones FXCM Dollar Index) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Cuáles son los aspectos positivos de las cadenas de valor mundiales?

No obstante los retos y desafíos anteriormente mencionados, el informe referido señala que;  “…las cadenas de valor mundiales pueden seguir siendo un motor de crecimiento sostenible si los países en desarrollo adoptan reformas normativas más profundas, y las economías avanzadas adoptan políticas abiertas y predecibles”; Lo cual significa que tan importante es que los países en vías de desarrollo también entendidos como expulsores de migrantes hagan lo propio para evitar las diásporas por falta de oportunidades, como el hecho de que los países desarrolladas se abran no solo a la migración ordenada, sino también al libre tránsito de aquellos relacionados con el comercio y negocios internacionales, pudiendo ser un buen principio dar pequeños pasos en la dirección correcta, por ejemplo, acelerar los trámites aduaneros y reducir las demoras en las fronteras, lo cual en sí mismo puede generar importantes beneficios para los países que están haciendo la transición de las exportaciones de materias primas a un nivel básico de manufactura, partiendo de la premisa que las cadenas de valor mundiales promueven la productividad y el crecimiento, reduciendo en consecuencia la pobreza gracias a la generación de mejores puestos de trabajo.

¿Qué áreas de oportunidad deben superar las economías en vías de desarrollo?

Ahora bien, así como las cadenas de valor mundiales contribuyen con el crecimiento y desarrollo en beneficio de la sociedad en su conjunto, también es cierto que las economías en vías de desarrollo deben adaptarse a las condiciones actuales del entorno, empezando por incluir las nuevas tecnologías en sus procesos productivos, comerciales y administrativos para automatizar aquellas actividades intensivas en mano de obra que generan poco valor agregado, al tiempo que diversifican su dinamismo económico pasando de la dependencia de las materias primas –agrícolas, energéticas o minerales- a la creación de valor agregado mediante iniciativas como la Economía Naranja propuesta por el Presidente de Colombia, Ivan Duque, que en estricto sentido promueve a las industrias creativas y culturales como motor de desarrollo, sin que lo anterior signifique concentrarse exclusivamente en ellas, lo cual es objetivamente posible de llevar a cabo en la mayor parte de países de América Latina, prueba de ello son los Pueblos Mágicos de México cuyo dinamismo económico en la actualidad está conformado –por ejemplo- de la producción agrícola y la prestación de servicios turísticos, ahora corresponde hacer lo propio para que dicha producción agrícola en vez de ser vendida como materia prima, sea transformada y posteriormente comercializada dentro y fuera del país, al tiempo que se diversifica el turismo, es decir, dejar de concentrar la atención en el turismo de ocio para atender, además del anterior, al turismo de negocios y turismo médico, diversificando así el dinamismo económico, mismo que si bien ha disminuido considerablemente su dependencia de la producción petrolera para convertirse en una economía manufacturera, también es cierto que es necesario dejar de limitarse a “maquilar” como hemos referido en entregas anteriores, pues es una realidad que de profundizarse el desaceleramiento económico en los Estados Unidos, aun sin convertirse en recesión, las exportaciones –por ejemplo- automotrices de México, se verían severamente afectadas impactando en consecuencia el dinamismo económico-comercial del país y por ende la paridad cambiaria del Peso Mexicano frente al Dólar Americano, lo cual sugiere aprovechar el ajuste experimentado que ha llevado la cotización al cierre de la jornada del viernes 11 de Octubre a niveles de 19.30 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, ligeramente por debajo del MA 200 Daily Chart acorde con lo referido en nuestra entrega previa, para el establecimiento de nuestras estrategias de Cobertura Financiera sobre el Tipo de Cambio, considerando para tal efecto la Resistencia ubicada en niveles de 19.50/60 Pesos por Dólar como el Pivot Price a la alza en caso de que el sentimiento del público inversionista internacional –institucional y/o individual- impida que la cotización se fortalezca a niveles de 19.00/18.90 Pesos por Dólar, lo cual es oportuno tener presente ante la posibilidad de que la resolución respecto al T-MEC por parte del congreso estadounidense –cualquiera que esta sea- se postergue para 2020.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Cómo pueden las economías emergentes cumplir dicho propósito?

Desde luego, así como es importante que los gobiernos de las economías emergentes cambien el modelo institucional extractivo que las caracteriza, mismo que favorece las prácticas monopólicas y el asistencialismo por un modelo institucional inclusivo que favorezca la competencia y apoye el emprendimiento, también es importante que la ciudadanía deje de lado la informalidad, toda vez que esta limita el crecimiento y por ende el desarrollo derivado de la baja recaudación susceptible de convertirse en gasto público en beneficio de la sociedad en conjunto, destacando que la tasa de ocupación en el sector informal en México está cercana al 60% según cifras oficiales del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) y que es el nivel más alto de los últimos cinco años, sin mencionar que la informalidad también impide la integración a las cadenas de valor mundiales, lo cual en sí mismo es razón suficiente para erradicar la economía del delito derivada de la evasión de impuestos, situación particularmente aplicable a las unidades de negocio que operan al margen de la ley.

Para el caso de las PYMES; ¿Cómo pueden dar oportuno cumplimiento con sus obligaciones tributarias al tiempo que ganan mayor cuota de mercado?

En este contexto y conscientes que un considerable número de PYMES originarias de países en vías de desarrollo como México, suelen ser intensivas en mano de obra y contar con presupuestos limitados, es fundamental que modernicen sus procesos productivos y optimicen el manejo de los recursos disponibles para buscar su integración a las cadenas de valor mundiales, toda vez que gracias a dichas cadenas, los países en desarrollo pueden especializarse y enriquecerse sin tener que crear industrias enteras desde cero, desde luego, si su capacidad instalada y restricción presupuestaria lo permiten, es conveniente incursionar en un mercado de exportación de forma directa y/o expandir su presencia en el extranjero con unidades de negocio propias, auxiliándose para tal efecto de terceros como FX Global Management México, S.C., que estando debidamente habilitados para el ejercicio de sus funciones, se hagan cargo de aquellas tareas que aun siendo prioritarias para toda unidad de negocio, no forman parte de su actividad preponderante, desde el oportuno cumplimiento de sus obligaciones tributarias, la búsqueda de fuentes de financiamiento y administración de riesgos asociados –por ejemplo- a las fluctuaciones del Tipo de Cambio, hasta el diseño de sus estrategias de Marketing Digital, las cuales, de acuerdo con ConnectAmericas que es una iniciativa creada por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), forman parte integral del escalamiento e internacionalización de las PYMES, toda vez que les permite salir del anonimato acorde con su propia restricción presupuestaria.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management, LLC

Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC-

Socio Fundador de FX Global Management México, S.C.

Firma de Asesoría, Consultoría y Capacitación Empresarial

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC y de FX Global Management México, S.C., de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dichas entidades administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

Agradecemos la Image by Gino Crescoli from Pixabay