Resumen Semanal de Mercados del 9 al 13 de Septiembre 2019.

Como resultado de las condiciones generales del entorno económico-comercial y político-social mundial, mucho se ha hablado acerca del fin de la globalización, fundamentado lo anterior en el proteccionismo característico de los gobiernos de ciertos países, algunos de ellos considerados desarrollados y otros tantos emergentes, mismos que abanderados del nacionalismo consideran la apertura e integración comercial como el origen de todos los males, cuando la realidad demuestra que ha sido gracias a dicha apertura e integración que la sociedad en su conjunto ahora más que nunca está en condición de elegir de entre los diferentes bienes y servicios disponibles el que convenga a sus intereses, sin mencionar que las cadenas de valor están cada vez más y mejor integradas, prueba de ello es la industria automotriz –entre otras-, cuyo producto final entendido como un vehículo, es manufacturado en diferentes partes del mundo independientemente del lugar de origen de la marca del vehículo en cuestión, demostrando que en la actualidad no compite más una determinada organización frente a otra, sino la cadena de valor de cada organización frente a la de sus similares, lo cual nos permite inferir que si bien la globalización podría estar enfrentando un reacomodo acompañado de una serie de reglas que representan un desaceleramiento en el dinamismo anteriormente experimentado, también es cierto que es un fenómeno que ha llegado para quedarse, por lo que tenemos dos opciones, asumir el riesgo de pretender remar contracorriente conscientes que tenemos un elevado porcentaje de posibilidades de fracasar en el intento o bien aprender a beneficiarnos de la misma, lo cual no significa que no deban corregirse las evidentes áreas de oportunidad existentes, empezando por tropicalizar las disposiciones multilaterales acorde con las condiciones generales del entorno en las que las PYMES juegan un papel preponderante por el simple hecho de generar un considerable número de los puestos de trabajo productivos.

¿Cómo afectan los Tipos de Cambio al Comercio Mundial?

Con base en lo anterior, podemos entender la razón por la cual el Tipo de Cambio tiene un efecto sobre el superávit (o déficit) comercial de cada país, toda vez que si la divisa del país “A” se debilita frente a la divisa del país “B” es susceptible de estimular las exportaciones del país “A”, al tiempo que hace que sus importaciones sean más caras. Por el contrario, cuando esa misma divisa se fortalece frente a sus contrapartes, puede propiciar una disminución de las exportaciones, mientras que hace que las importaciones sean más baratas debido a la paridad del poder adquisitivo, siendo por este motivo importante destinar un porcentaje de la tesorería a las estrategias de Cobertura Financiera que permitan establecer en el presente el Tipo de Cambio al que se estará negociando en el futuro independientemente de los deslizamientos que pudiera experimentar el Tipo de Cambio con el paso del tiempo derivado de la rotación del dinero, permitiendo lo anterior hacer frente a los compromisos de pago establecidos en divisa extranjera y mantener los precios de venta al público sin cambios abruptos toda vez que mediante la estrategia de Cobertura Financiera se estará generando una ganancia de capital que contrarreste la pérdida de poder adquisitivo experimentada, constituyéndose en una ventaja comparativa para la organización que la lleve a cabo, lo cual como hemos referido con anterioridad, es aplicable de forma particular para todo aquel relacionado de forma directa o indirecta con el Comercio y Negocios Internacionales.

¿Cómo se ha comportado el Dólar Americano frente a sus principales contrapartes?

En este contexto destaca el comportamiento del Dólar Americano frente a sus principales contrapartes (Dólar Australiano, Euro, Libra Esterlina y Yen Japonés), manifiesto a través del Dow Jones FXCM Dollar Index, mismo que cerró la jornada del viernes 13 de Septiembre en niveles de 12,370/65 Unidades ligeramente por debajo del Moving Average (MA) 50 Daily Chart con un posible Target en torno a los MA 100 y 200 Daily Chart ubicados en 12,335 y 12,280 Unidades respectivamente, niveles a los que será conveniente dar seguimiento, toda vez que el MA 200 suele definir la tendencia del Mercado, de modo que si la cotización se mantiene por arriba del MA 200 es posible que veamos al Dólar Americano fortalecerse una vez más frente a sus contrapartes, caso contrario, podría ser el inicio de un Mercado a la baja –Bear Market- para dicha divisa cuyos posibles niveles a alcanzar se encuentran en torno a 12,200, 12,100 y 12,000 Unidades, este último inferior al nivel mínimo del último año calendario –Low 52- ubicado por debajo de 12,080 Unidades.

$USDOLLAR (Dow Jones FXCM Dollar Index) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Qué podemos esperar de la paridad cambiaria del Peso Mexicano frente al Dólar Americano?

En concordancia con lo descrito en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo, el Peso Mexicano cerró la semana cotizándose en torno a los MA 100 y 200 Daily Chart en niveles de 19.40 Pesos por Dólar en el Mercado Spot, nivel que deberemos seguir de cerca toda vez que al igual que en el caso anterior, el MA 200 es determinante para definir la tendencia de la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN, de modo que si la cotización llegará a penetrar el Soporte que supone el MA 200, existe la posibilidad de alcanzar un Target en 19.00/18.90, mismo que antecede el Low 52 ubicado en torno a 18.50 Pesos por Dólar, caso contrario será necesario que la cotización supere de forma sostenida 19.65 Pesos por Dólar que es donde se encuentra el MA 20 Daily Chart para restablecer el Canal Ascendente –Bull Market-.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso Spot) Daily Chart 1 Year

                Fuente: TD Ameritrade

¿Cuáles podrían ser los principales motivadores del sentimiento del Mercado?

Desde luego, muchas son las variables tanto internas como externas que podrían impactar –positiva o negativamente- el sentimiento del Mercado y por ende la paridad cambiaria del par de divisas USD/MXN, no obstante lo anterior y sin que signifique que sea el único aspecto a considerar, por ahora la ratificación del T-MEC juega un papel protagónico, en el entendido que mientras no se lleve a cabo dicha ratificación, el TLCAN seguirá vigente y con ello las posibilidades de que el presidente de los Estados Unidos, Donald J. Trump, decida darlo por terminado alterando en consecuencia el sentimiento del Mercado en detrimento del Peso Mexicano, situación que a decir de diferentes analistas, es posible que forme parte del discurso de campaña del mandatario estadounidense en su intención por reelegirse por tratarse de un tema que en su momento le dio buenos resultados ante sus seguidores, particularmente si los demócratas deciden aplazar la ratificación del T-MEC por considerarlo un logro de la actual administración,  en cuyo caso las posibilidades de que la ratificación de dicho Acuerdo Comercial se lleve a cabo –independientemente de sus resultados- podría aplazarse hasta después de culminados los comicios electorales en el vecino país del norte, lo cual sugiere tener escenarios previstos ante circunstancias imprevistas para hacer frente a posibles contingencias, pues recordemos que siempre será mejor contar con una alternativa de solución y no necesitarla, que necesitarla y carecer de esta, lo cual es particularmente aplicable para el caso de las estrategias de Cobertura Financiera sobre el Tipo de Cambio.

PD: A propósito de la conmemoración de las fiestas patrias (2019) y a pesar de las múltiples áreas de oportunidad que nos aquejan; “Viva México”.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management, LLC

Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC-

Socio Fundador de FX Global Management México, S.C.

Firma de Asesoría, Consultoría y Capacitación Empresarial

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC y de FX Global Management México, S.C., de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dichas entidades administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.

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