Resumen Semanal de Mercados del 6 al 10 de Mayo 2019.

Si tuviéramos que resumir el comportamiento de los Mercados Financieros Internacionales durante la semana comprendida entre el 6 y el 10 de Mayo en una sola palabra, definitivamente la mejor opción sería “volatilidad”; manifiesta esta última en el nerviosismo del público inversionista –institucional y/o individual- ante la estrategia arancelaria de la Casa Blanca -particularmente frente a China- y su efecto en el comercio mundial, destacando que si bien hay quienes consideran que el vaso está medio lleno y otros medio vacío, lo cierto es que deberemos estar preparados para recibir las disposiciones aplicables a la importación de automóviles, lo cual invariablemente afectará el dinamismo de las cadenas de valor de la industria automotriz y por ende el de aquellos países cuyas exportaciones están relacionadas de forma mayoritaria con la misma como es el caso de México.

¿Cómo se reflejó la volatilidad en el comportamiento del Dólar Americano frente al resto de las divisas?

Considerando lo anterior, podemos advertir el comportamiento del Dólar Americano frente al resto de las divisas manifiesto en el Dow Jones FXCM Dollar Index, el cual cerró la jornada del viernes 10 de Mayo en torno a las 12,255 Unidades, nivel similar al del cierre de la semana previa luego de haber alcanzado las 12,270/75 Unidades a media semana, permitiendo lo anterior que la cotización saliera del nivel de Sobreventa (Oversold) descrito en nuestra entrega previa, por lo que la posibilidad de aproximarse a los Soportes 12,225 seguido de 12,200 Unidades permanecerá constante en tanto la cotización se mantenga por debajo del Moving Average (MA) 200 60 Min Chart 20 Days, caso contrario las Resistencias ubicadas en 12,280 seguida de 12,300 Unidades serían los Target a seguir.

$USDOLLAR (Dow Jones FXCM Dollar Index) 60 Min Chart 20 Days

Fuente: TD Ameritrade

¿Cómo se comportó el Peso Mexicano frente al Dólar Americano?

Por su parte, el Peso Mexicano cerro la misma jornada del viernes 10 de Mayo ligeramente por debajo de los 19.10 Pesos por Dólar en el Mercado Spot encontrando Soporte en el 200 MA 60 Min Chart 20 Days luego de haber alcanzado su nivel máximo de la semana en torno a 19.30 Pesos por Dólar aproximándose a niveles de Sobreventa (Oversold), por lo que 18.95/90 es el Pivot Price a considerar, mismo que de ser penetrado daría lugar a un Target en niveles de 18.80 seguido de 18.75/70 que es el nivel más bajo hasta el momento durante 2019, lo cual dependerá de las variables externas como las disposiciones arancelarias de la Casa Blanca aplicables al tomate y las importaciones de automóviles –entre otras- y las variables internas, estas últimas relacionadas con la percepción de las Calificadoras de Riesgo y por ende del público inversionista respecto a la toma de decisiones de la actual administración mexicana, particularmente las relacionadas al sector energético y de forma específica las correspondientes a PEMEX luego de que el jefe del poder ejecutivo federal diera a conocer que la polémica construcción de la refinería de Dos Bocas estará a cargo de PEMEX y la Secretaría de Energía, lo cual aquí y ahora es una señal de alerta toda vez que las referidas entidades carecen de la experiencia para llevar a cabo dichas tareas, al tiempo que el Estado no cuenta con los recursos económicos para tal efecto, pues por más recortes presupuestales que se han anunciado, estos podrían ser suficientes para que PEMEX demuestre contar con la solvencia económica para cerrar el ejercicio fiscal 2019, más no así para los ejercicios subsecuentes, situación que se agrava considerando que además de no haber de donde echar mano en el futuro próximo para hacer frente a los compromisos adquiridos, de acuerdo con las empresas en su momento convocadas para hacerse cargo de la construcción de la refinería de Dos Bocas, no es objetivamente posible concluir dicha obra en tres años, mucho menos con el presupuesto contemplado por el gobierno federal.

USD/MXN (US Dollar vs; Mexican Peso) 60 Min Chart 20 Days

Fuente: TD Ameritrade

Poniendo de manifiesto la importancia de administrar los riesgos asociados al Tipo de Cambio, pues recordemos que por ahora el Peso Mexicano se ha mantenido estable frente al Dólar Americano gracias a la inversión financiera debido al diferencial de Tasas de Interés existente entre la Reserva Federal (FED) y Banco de México (Banxico), particularmente por la Tasa Neta otorgada por este último, por lo que debemos estar preparados ante la posibilidad de que se presente una fuga de capitales en caso de deteriorarse aún más la calificación crediticia del país derivado de la falta de certidumbre, lo cual es oportuno tener presente, toda vez que si bien el público inversionista puede estar dispuesto a asumir el Riesgo Mercado que toda actividad productiva lleva implícito pues al final del día es susceptible de administrarse, es poco probable que asuma el Riesgo Emisor imputable a la falta de viabilidad de los proyectos objeto de inversión, mucho menos el Riesgo Moral entendido como la falta de cumplimiento del Estado de Derecho, siendo estos dos últimos Riesgos los que han motivado el deterioro de la calificación crediticia del país y por ende la caída en la captación de Inversión Extranjera Directa (IED), pues además de la falta de viabilidad de las obras de infraestructura propuestas por la presente administración, es preciso recordar el deterioro de la imagen de México tras la cancelación del Aeropuerto Internacional de México (NAIM) por la forma en que se decidió lo anterior, además de las afectaciones presentes y futuras que esto significa para el dinamismo económico del país.

Ante este escenario; ¿Qué importancia tiene el trabajo colaborativo?

Con base en lo anterior y conscientes de que el Estado no genera riqueza alguna, solo la administra y que es la Iniciativa Privada (IP) la que genera el valor agregado para satisfacer las necesidades de los consumidores y los puestos de trabajo productivos y más aún, que la mayor parte de estos últimos están a cargo de las MIPYMES que en su conjunto constituyen el motor de la economía nacional, cobra importancia el trabajo colaborativo entre pares mediante el modelo de negociación integrativo cuya relación funcional sea “ganar-ganar”, considerando para tal efecto el aprovechamiento de las ventajas comparativas de cada cual poniéndolas al servicio de la sociedad en su conjunto, partiendo de la premisa que lo importante no es el protagonismo sino el cumplimiento de los objetivos organizacionales, siendo de gran ayuda para el cumplimiento de dicho objetivo el Networking como referimos en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo, así como identificar la etapa de madurez de cada una de las unidades de negocio que conforman o conformarán nuestra cadena de valor –incluida la propia- y vincularlas con aquellas organizaciones susceptibles de proporcionarles valor agregado acorde con su propio perfil y restricción presupuestaria independientemente que necesiten apoyo con su planeación estratégica, fuentes de financiamiento o administración de riesgos, de hacerlo así, estaremos pasando de la solidaridad espontanea al involucramiento participativo también entendido como dejar de lado la esterilidad del asistencialismo y apoyar la actividad productiva y que en estricto sentido significa dejar de esperar que los demás hagan algo por nosotros y empezar a hacer algo en beneficio de todos, pues recordemos que siempre será mejor formar parte de una cadena de valor capaz de generar riqueza para cada uno de sus miembros que ser una aislada unidad de negocio condenada al fracaso derivado de su incapacidad para satisfacer las necesidades de los consumidores.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Founding & Managing Partner of FX Global Management, LLC

Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Coautor del libro “Inteligencia Competitiva; Práctica y Aplicada”

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC, de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.