Resumen Semanal de Mercados del 19 al 23 de Noviembre 2018.

No obstante la semana comprendida entre el 19 y el 23 de Noviembre ha tenido más de un día festivo en ambos lados de la frontera entre México y Estados Unidos, desde el buen fin mexicano hasta el viernes negro estadounidense, pasando por la conmemoración de la revolución mexicana y el día de acción de gracias, los retos y desafíos no se han hecho esperar, baste con citar las palabras del Presidente de los Estados Unidos, Donald J. Trump, quien en la víspera de la cena de acción de gracias comentara que de no hacer lo propio México para contener el éxodo de migrantes indocumentados procedentes de Centroamérica, tomaría la decisión de cerrar la frontera sur trayendo como consecuencia que México no pueda exportar sus autos a los Estados Unidos, sin que lo anterior impactara en gran medida la paridad cambiaria del peso mexicano frente al dólar americano durante el jueves 22, muy posiblemente debido al cierre de los Mercados Financieros en los Estados Unidos con motivo del día festivo, por lo que será conveniente observar el comportamiento de la paridad cambiaria una vez reanudadas en su totalidad las actividades, mientras tanto la paridad cambiaria del peso frente al dólar se cotizó después del mediodía del viernes 23 en niveles de 20.40 pesos por dólar en el Mercado Spot por arriba del Soporte ubicado en torno a los 20.00 pesos por dólar.

Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Qué impacto puede tener para el dinamismo económico de ambos países el cierre de la frontera entre México y Estados Unidos?

Con base en lo anterior, es oportuno considerar que la interdependencia económica-comercial entre México y Estados Unidos no se limita a la industria automotriz, mucho menos al actual Tratado de Libre Comercio de América del Norte o TLCAN y su eventual remplazo hasta el momento conocido en México como T-MEC, baste con tener presente el estado que guardan las relaciones comerciales entre ciudades pares como pueden ser Laredo, Texas y Nuevo Laredo, Tamaulipas y/o McAllen, Texas y Reynosa, Tamaulipas, cuya relación depende en gran medida del tipo de cambio, la inflación y los cruces fronterizos, poniendo de manifiesto que la intensidad con la que ambas economías interactúan las hace mutuamente interdependientes  en lo económico, en sus relaciones culturales y hábitos de consumo de acuerdo con el análisis económico denominado “Comercio al menudeo y cruces fronterizos: México-EUA” realizado por Salvador Corrales C. Profesor-Investigador de El Colegio de la Frontera Norte, Monterrey (México).

En este contexto y sin restar importancia a las palabras del mandatario estadounidense, es preciso recordar que tanto en México como en los Estados Unidos existen diferentes Poderes del Estado, los cuales comprenden además del Poder Ejecutivo, Legislativo y Judicial, los correspondientes al nivel estatal y municipal, siendo estos últimos los que al final del día conocen el pulso del dinamismo económico de sus respectivas demarcaciones toda vez que lo experimentan en carne propia, por lo que no depende exclusivamente de la toma de decisiones del Jefe del Poder Ejecutivo entendido como Presidente de la Nación el cierre de las fronteras, lo cual no significa que debamos ignorar las implicaciones derivadas de un eventual cierre de la frontera México-Estados Unidos, situación que se suma a las tensiones derivadas de la ratificación del T-MEC por parte del Poder Legislativo de los Estados Unidos, particularmente de los representantes del Partido Demócrata, quienes han manifestado una serie de condiciones para proceder en consecuencia, por lo que la pregunta obligada antes de concretado el proceso de transición en México es;

¿Será posible cerrar 2018 con la exitosa concreción de las negociaciones del Acuerdo Comercial Trilateral de América del Norte?

Objetivamente no podemos afirmar con toda certeza que T-MEC será ratificado por el hecho de ser firmado por los responsables del Poder Ejecutivo de cada uno de los países miembro antes de terminado el mes de Noviembre, lo cual como sabemos, se espera que ocurra durante la Cumbre del G-20 a celebrarse en Argentina, pues recordemos que es necesaria la aprobación por parte del Poder Legislativo de dichos países.

Con base en lo anterior y conscientes de que el dinamismo económico-comercial y político-social (local, regional y global) debe continuar independientemente de la ratificación del T-MEC, es necesario poner atención al mercado interno sin que lo anterior signifique olvidarnos del comercio y los negocios internacionales, máxime cuando se tienen celebrados acuerdos comerciales con diferentes países, poniendo de manifiesto la importancia de consolidar las Zonas Económicas Especiales (ZEE) mediante la puesta en marcha de proyectos productivos acorde con la vocación de cada plaza para beneficiar –en primera instancia- a la base de la pirámide, la cual deberá profesionalizarse a fin de adquirir las competencias demandadas por las cadenas de valor a las cuales pudieran integrarse, en el entendido que si bien las obras de infraestructura contribuyen con la reactivación económica, también es cierto que dichas obras deben ser pertinentes, pues recordemos que para llevar a cabo toda obra de infraestructura es necesaria la participación de los diferentes agentes económicos, incluidos desde luego los contribuyentes y el público inversionista nacional y extranjero, institucional e individual, el cual podrá estar dispuesto a asumir el riesgo mercado imputable a toda actividad y/o proyecto productivo, pues al final del día es parte intrínseca de los negocios y por ende susceptible de administrarse, sin embargo es poco probable que esté dispuesto a asumir el riesgo emisor entendido como falta de viabilidad de los proyectos objeto de inversión, mucho menos el riesgo moral que no es otra cosa más que la falta de certidumbre jurídica que garantice el oportuno cumplimiento del Estado de Derecho comprendido -entre otros aspectos- por el respeto a los acuerdos celebrados con anterioridad independientemente de quien sea el administrador en turno, pues recordemos que la prosperidad de los países no depende de forma exclusiva de su gobierno, toda vez que éste no genera riqueza alguna, solo la administra, poniendo de manifiesto la importancia de contar con un buen administrador capaz de entender que como Presidente Electo habrá de ser el tomador de decisiones y responsable de las mismas, no el pueblo.

¿Cuál es la importancia del Mercado de Valores para el dinamismo económico del país?

En virtud de lo anterior, es preciso hacer un alto en el camino para identificar nuestras áreas de fortaleza y superar nuestras áreas de oportunidad, dando de esta forma el lugar que corresponde a cada uno de los agentes económicos, empezando por reconocer que si bien el Mercado de Valores tiene como principio y fundamento vincular a los agentes económicos con excedentes de capital en busca de rendimientos con aquellos agentes económicos en busca de fuentes de financiamiento para la puesta en marcha y/o consolidación de las unidades de negocio que además de generar valor agregado para satisfacer las necesidades de los consumidores generan los puestos de trabajo productivos -reactivando en añadidura el dinamismo económico del país-, también es cierto que el Mercado de Valores de México no ha alcanzado el grado de madurez que le permita cumplir con dicho propósito, al menos no entre las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) que generan más de dos tercios de los puestos de trabajo productivos del país, poniendo de manifiesto la importancia de formalizar la actividad económica-productiva, al tiempo que se ponen al servicio de esta última los beneficios derivados del Sistema Financiero, desde el ahorro, inversión, seguros y las fuentes de financiamiento tradicionales como el arrendamiento, factoraje y financiamiento bursátil, hasta las fuentes de financiamiento alternativas como el Crowdfunding, Investment Clubs, Venture Capital Funds o Private Equity Funds, para lo cual, es requisito indispensable que el sector empresarial entienda y acepte la importancia del Gobierno Corporativo también entendido como la conformación de un Consejo de Administración en vez de un Administrador Único, pues recordemos que la certidumbre jurídica es requisito indispensable para la captación de inversión y esto solo es posible mediante un modelo de negociación integrativo cuya relación funcional sea “ganar-ganar” en el cual la toma de decisiones esté fundamentada en los intereses organizacionales y no así en los interese personales de los propietarios de las unidades de negocio, al tiempo que el público inversionista entiende y acepta que la única forma de multiplicar su patrimonio con estricto apego a la legalidad en el mediano y largo plazo, es proporcionando financiamiento a la actividad productiva, misma que invariablemente lleva implícitas las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa, poniendo de manifiesto la importancia del trabajo colaborativo que permita a cada una de las partes alcanzar un beneficio mutuamente conveniente, beneficiando en añadidura a la sociedad en su conjunto.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Managing Partner of FX Global Management, LLC, Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC, de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.