Resumen Semanal de Mercados del 29 de Octubre al 2 de Noviembre 2018.

Mientras que en los Estados Unidos el reporte de desempleo no agrícola conocido por sus siglas en Inglés como NFP correspondiente al mes de Octubre registrara la creación de 250,000 puestos de trabajo, superando las expectativas de 193,000 para mantener la Tasa de Desempleo en niveles de 3.7% al tiempo que el nivel salarial experimentara un incremento del 3.1% poniendo de manifiesto el dinamismo económico estadounidense aun cuando es de esperarse un desaceleramiento derivado –entre otras razones- del incremento de Tasas de Interés por parte de la Reserva Federal (FED), algunas Calificadoras de Riesgo cambian la perspectiva de inversión de México de estable a negativa tras el anuncio que hiciera el presidente electo, Andrés Manuel López Obrador, relacionado con la cancelación de la construcción del Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM), pues además de poner en entredicho la certidumbre jurídica del país, se estima la pérdida de aproximadamente 40,000 puestos de trabajo de acuerdo con el presidente de la Cámara Mexicana de la Industria de la Construcción (CMIC), José Antonio Hernández González, quien afirmara que “… firmas locales participan con grandes consorcios responsables de la obra bajo subcontratos para el desarrollo de trabajos complementarios en pistas aéreas, terracerías y el edificio principal del proyecto aeroportuario…”, aumentando con lo anterior las dificultades para hacer negocios en México, posicionándolo en el lugar 54 de 190 países tras caer cinco puntos en el Ranking Doing Business 2019, demostrando el grado de complejidad que significa hacer negocios en el país.

¿Por qué es importante la perspectiva del país manifiesta por las Calificadoras de Riesgo?

Considerando lo anterior, es oportuno recordar que la perspectiva del país manifiesta por las Calificadoras de Riesgo obedece –entre otros aspectos- a la certidumbre jurídica y la salud de las finanzas públicas para dar oportuno cumplimiento con sus obligaciones de pago, escenario en el que juega un papel preponderante la recaudación de impuestos que es la principal fuente de ingresos del Estado y la óptima administración de estos, para lo cual es necesario mantener un sano equilibrio que permita la operación de tanta iniciativa privada (IP) como sea posible pues es esta la que genera los puestos de trabajo productivos y tanto gobierno como sea necesario para supervisar y hacer cumplir el Estado de Derecho sin que lo anterior signifique tomarse atribuciones que no le corresponden, permitiendo lo anterior el buen funcionamiento del flujo circular de la economía para propiciar un crecimiento económico y desarrollo integral en beneficio de la sociedad en su conjunto, poniendo de manifiesto la importancia de la inversión privada –nacional y extranjera-, misma que solo será posible captar en la medida que el riesgo país sea considerado como estable, pues recordemos que el público inversionista podrá estar dispuesto a asumir el riesgo mercado propio de la actividad productiva, después de todo es parte intrínseca de los negocios y por tanto susceptible de administrarse, sin embargo, es poco probable que esté dispuesto a asumir el riesgo emisor imputable a la viabilidad de los proyectos objeto de inversión, mucho menos el riesgo moral entendido como la falta de certidumbre jurídica, explicando la razón por la cual las Calificadoras de Riesgo advierten al público inversionista acerca de los riesgos asociados –por ejemplo- a un determinado país dependiendo de las condiciones del entorno, particularmente al público inversionista institucional, pues recordemos que este último solo invierte en economías desarrolladas o emergentes como México, de modo que toda alteración en la calificación crediticia del país es sujeta de escrutinio.

¿Cómo se ha reflejado el anuncio de la cancelación del NAIM en el Mercado de Valores?

Con este escenario en mente, podemos entender la caída experimentada en el Mercado de Valores Mexicano también manifiesta a través del Exchange Traded Fund (ETF) iShares MSCI Mexico cuyo símbolo es EWW listado en el New York Stock Exchange (NYSE) conformado por una cesta de emisoras mexicanas incluido un Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces (FIBRA) que cayera a su nivel más bajo en los últimos doce meses –Low 52- tras el anuncio de cancelación del NAIM cotizándose en niveles inferiores a 41.65 USD por Título, para recuperarse al cierre de la jornada bursátil en New York el viernes 2 de Noviembre y cotizarse en torno a 44.15/20 USD por Título.

iShares MSCI Mexico ETF (EWW) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Cómo reaccionó la paridad cambiaria del Peso Mexicano frente al Dólar Americano?

Por su parte, la paridad cambiaria del Peso Mexicano frente al Dólar Americano superó la barrera psicológica de 20.00 Pesos por Dólar encontrando Resistencia en torno a 20.50 para cotizarse nuevamente en torno a 20.00 Pesos por Dólar en el Mercado Spot al cierre de la jornada del viernes 2 de Noviembre en New York, pues recordemos que al haber sido día festivo en México el Mercado estuvo cerrado.

Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Qué podemos hacer para mantener a flote nuestras unidades de negocio y preservar el poder adquisitivo?

A la luz de esta realidad, tal y como comentamos en nuestra entrega previa, ahora más que nunca deberemos conformar las cadenas de valor que nos permitan crear sinergias con nuestros grupos de interés tanto internos como externos para estar en condición de optimizar el manejo de nuestros limitados recursos y con base en lo anterior satisfacer las necesidades de los consumidores dentro y fuera del país, considerando para tal efecto las ventajas comparativas de cada uno de los integrantes de la cadena de valor, partiendo de la premisa que la grandeza del país no radica en su gobierno sino en sus empresas, mismas que deberán adaptarse al cambio, formalizarse y con estricto apego a la legalidad auxiliarse del comercio electrónico (e-Commerce) y el Sistema Financiero para administrar los riesgos asociados a su actividad preponderante como el imputable al Tipo de Cambio y con ello ser candidatos elegibles para recibir el apoyo de las fuentes de financiamiento alternativas –nacionales y extranjeras- para su posterior consolidación, poniendo de manifiesto que la prosperidad de los países no es cuestión de izquierdas o derechas, sino de racionalidad económica, la cual implica el trabajo colaborativo entre los diferentes agentes económicos mediante el involucramiento participativo tal y como propone el principio y fundamento de la National Association of Investors Corporation –NAIC-; “El Capitalismo puesto a disposición de los micro, pequeños, medianos y grandes negocios en todas y cada una de sus respectivas áreas a nivel local y global, puede ser mejor en la medida que la ciudadanía en su conjunto entienda el concepto de inversión; -lo cual se logra mediante la óptima educación en la materia- para proporcionar de forma inteligente el financiamiento necesario a los proyectos productivos en las diferentes industrias”.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Managing Partner of FX Global Management, LLC, Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC, de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.