Resumen Semanal de Mercados del 15 al 19 de Octubre 2018.

Dando seguimiento a nuestro Resumen Semanal de Mercados previo, concentraremos nuestra atención en la paridad cambiaria del par de divisas conformado por el Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) y el dinamismo de la economía mexicana, destacando que la cotización del USD/MXN pareciera indicar que está por salir del Canal Lateral –Flat- dentro del cual se ha venido desplazando desde el pasado mes de Agosto, al superar a media jornada del viernes 19 de Octubre la berrera psicológica de 19.00 Pesos por Dólar alcanzando un máximo en torno a 19.30/40 en el Mercado Spot, por lo que la siguiente Resistencia a superar se encuentra en 19.50 seguida de 20.00/10 dejando abierta la posibilidad de alcanzar -una vez más- el nivel más alto de los últimos doce meses –High 52- cercano a los 21.00 Pesos por Dólar.

Desde luego, conscientes de que pueden existir diversas razones por las que la paridad cambiaria superara  la Resistencia ubicada en 19.00 Pesos por Dólar luego de haberse cotizado a media semana en torno a 18.70 en el Mercado Spot, podemos destacar el anuncio que hiciera el líder republicano en el Senado estadounidense, Mitch McConnell, al afirmar que la cámara alta no tendría tiempo para revisar el nuevo Acuerdo Comercial USMCA antes de 2019, por lo que sería el Congreso próximo a elegirse en Noviembre (2018) quien emita su voto al respecto, de modo que el Acuerdo por todos conocido como NAFTA por sus siglas en Inglés seguirá vigente en tanto no sea ratificado el nuevo Acuerdo o en su defecto derogado el actual en caso de así solicitarlo alguno de los países miembro de no ratificarse USMCA, lo cual si bien pareciera poco probable, es oportuno considerarlo como posibilidad, en el entendido que USMCA deberá ser firmado por los mandatarios de los países miembro antes de ser enviado a los poderes correspondientes para su ratificación, lo cual se espera ocurra antes de terminado el próximo mes de Noviembre, significando que sería el presidente Enrique Peña Nieto quien firmase dicho Acuerdo por parte de México; ¿Será posible?

Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

 

¿Cuáles han sido las variables internas que han impactado el dinamismo económico de México?

Tan importante como lo anterior, es oportuno tener presente la incertidumbre derivada de la continuidad de las obras del Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM), cuya encuesta ciudadana no solo es cuestionable sino de alto riesgo en caso de hacerla vinculante, pues estaría recopilando datos subjetivos procedentes de un reducido segmento de la población carente de conocimientos al respeto, sin mencionar los costos asociados que implicaría su cancelación, los cuales no se limitan a las inversiones realizadas hasta el momento en dicha obra, pues recordemos que está en juego la certidumbre jurídica del país y por ende la calificación crediticia del mismo.

De igual forma, cabe señalar el anuncio que hiciera el presidente electo de México, Andrés Manuel López Obrador, respecto a que México dejará de exportar crudo en un futuro próximo, situación que no ha sido bien vista por las Calificadoras de Riesgo, toda vez que al cerrarse esta posibilidad, también se verían disminuidos los ingresos del Estado y por ende afectada negativamente la capacidad de pago del país, a lo cual se suma la propuesta de eliminar el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a las gasolinas, pues esto provocaría un boquete a las finanzas públicas por el orden de 250 Mil Millones de Pesos, al tiempo que solo favorecería a las personas con más altos ingresos, particularmente a quienes tienen más de un vehículo, afectando en consecuencia a las personas con menores ingresos, poniendo de manifiesto que dicha propuesta además de populista, es regresiva y por ende contraproducente, aspectos que ya se han hecho notar en la cotización del Exchange Traded Fund (ETF) iShares MSCI México ETF EWW listado en el New York Stock Exchange (NYSE) conformado por una cesta de emisoras mexicanas incluido un Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces (FIBRA), el cual retrocediera -una vez más- al caer de niveles cercanos a 52.00 USD por Título en los que se encontraba a principios del presente mes de Octubre, para cotizarse previo al cierre de la jornada del viernes 19 de Octubre en torno a 47.60/50 USD por Título.

iShares MSCI México ETF (EWW) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Con base en lo anterior, reiteramos la conveniencia de mantener nuestras estrategias de Cobertura Financiera –por ejemplo- mediante los ETF´s listados en NYSE, Invesco DB US Dollar Bullish (UUP) e Invesco DB US Dollar Bearish (UDN), ambos conformados por una cesta de divisas de países desarrollados frente al Dólar Americano, con la finalidad de dar seguimiento al Índice del Dólar Americano –a la alza y a la baja-, al tiempo que se diversifica dicha estrategia de Cobertura con el ETF WisdomTree Emerging Currency Strat ETF (CEW) compuesto por una cesta de divisas de países emergentes frente al Dólar Americano, así como valorar la posibilidad de negociar mediante la estrategia Intraday con el ETF VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), cuya composición consta de diferentes emisoras relacionadas con la minería, de forma particular con la extracción de Oro, para estar en condición de beneficiarnos de la rotación del dinero ante un eventual cambio de las preferencias del público inversionista respecto al instrumento refugio se refiere, mientras que se destinan los excedentes derivados de dichas estrategias de Cobertura Financiera y/o Intraday a la inversión de largo plazo –por ejemplo- mediante el Real Estate Investment Trust (REIT) New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) listado en NASDAQ para mantener respaldadas nuestras inversiones por bienes raíces susceptibles de generar un ingreso residual derivado de la plusvalía y/o actividad productiva llevada a cabo al interior de los mismos en el mediano y largo plazo.

 

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

Managing Partner of FX Global Management, LLC, Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

 

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC, de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.