Resumen Semanal de Mercados del 6 al 10 de Agosto 2018.

Sin restar importancia al proceso de transición que oficialmente iniciara el pasado miércoles 8 de Agosto tras recibir la constancia como presidente electo de México Andrés Manuel López Obrador y las consecuentes implicaciones derivadas de la toma de decisiones de la nueva administración que entrará en funciones a partir del 1° de Diciembre del presente y conscientes de que aún está pendiente el desenlace de las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte o TLCAN a las cuales está por verse si se integrará nuevamente Canadá, en esta ocasión concentraremos nuestra atención en aquellas variables externas que han afectado la estabilidad de los Mercados Financieros Internacionales, manifiesto lo anterior en las cotizaciones de las diferentes Emisoras listadas en los Mercados de Valores y en la paridad cambiaria de las diferentes divisas, particularmente aquellas pertenecientes a las consideradas economías emergentes como las que conforman el Exchange Traded Fund (ETF) CEW listado en el New York Stock Exchange (NYSE) compuesto por una cesta de 15 divisas de países emergentes frente al Dólar Americano, mismo que experimentó un retroceso cerrando la jornada del viernes 10 de Agosto en niveles de 18.20/10 USD por Título marcando con lo anterior el nivel más bajo del último año calendario –Low 52- tras el anuncio que hiciera el gobierno estadounidense duplicando los aranceles a la importación de acero y aluminio procedentes de Turquía cuya divisa ha sido la principal afectada, poniendo de manifiesto la importancia que tiene destinar un porcentaje de toda tesorería a las estrategias de Cobertura Financiera sobre los Tipos de Cambio que permitan establecer en el presente el Tipo de Cambio al que se estará negociando en el futuro independientemente de la paridad cambiaria del par de divisas de nuestro interés, evitando de esta forma el traslado del incremento en los costos de producción y/o transformación a los precios de venta al público, concretamente para todo aquel relacionado con el Comercio y Negocios Internacionales.

CEW (Wisdomtree Trust Emerg Cur STR FD ETF) Daily Chart 1 Year 
Fuente: TD Ameritrade

CEW (Wisdomtree Trust Emerg Cur STR FD ETF) Daily Chart 1 Year 
Fuente: TD Ameritrade

 ¿Cómo impactó lo anterior al par de divisas USD/MXN?

Como era de esperarse, la paridad cambiaria del Dólar Americano vs., Peso Mexicano (USD/MXN) también se vio afectada al cerrar la jornada del viernes 10 de Agosto ligeramente por debajo de 19.00 Pesos por Dólar en el Mercado Spot tras superar el Moving Average (MA) 20 Daily Chart, luego de haberse cotizado en torno al Soporte ubicado en 18.50 Pesos por Dólar, encontrando actualmente Resistencia en los MA 50, 100 y 200 Daily Chart, lo cual nos recuerda la importancia de vincular los aspectos fundamentales como los referidos anteriormente y los aspectos técnicos como los descritos en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo en el que advertimos sobre la posibilidad de que el par de divisas USD/MXN experimentara un retroceso debido al nivel de Sobre-Venta (Oversold) en el que se encontraba.

Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade
Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

¿Qué reacción tuvieron las Emisoras Mexicanas?

En cuanto al Exchange Traded Fund (ETF) EWW listado en el New York Stock Exchange (NYSE) conformado por una cesta de Emisoras Mexicanas de diferente capitalización incluido un Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces (FIBRA), al igual que el Peso Mexicano experimentó un retroceso al caer de niveles de 51.00 USD por Título en donde se encuentra el MA 20 Daily Chart a 49.65/60 USD por Título manteniéndose justo en torno a los MA 50, 100 y 200 Daily Chart ahora constituidos en Soporte, mismos que serán los Pivot Price a considerar antes de tomar posición con dicho instrumento.

EWW (iShares MSCI Mexico ETF) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade
EWW (iShares MSCI Mexico ETF) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

¿Cómo puede impactar la fortaleza del USD a las Empresas Multinacionales Estadounidenses?

No obstante a simple vista podría inferirse que la fortaleza del Dólar Americano frente al resto de las divisas es una muestra de la salud de la economía estadounidense, lo cierto es que al fortalecerse el Dólar Americano las exportaciones de los Estados Unidos se ven afectadas al ser incosteables sus bienes para sus contrapartes negociadoras, al tiempo que las Empresas Multinacionales ven afectados sus intereses al momento de repatriar capitales, toda vez que si la divisa del país donde opera la Multinacional se deprecia significativamente frente al Dólar Americano, al momento de hacer la conversión se obtendrán menos Dólares, pues recordemos que no es lo mismo contar con un presupuesto –por ejemplo- de 1 Millón de Pesos cuando el Dólar se cotiza en  18.50 Pesos por Dólar que cuando este se cotiza por arriba de 19.00 o 20.00 Pesos por Dólar, mucho menos si alcanzara el nivel más alto hasta ahora ubicado en torno a 22.00 Pesos por Dólar, lo cual es algo que deberemos monitorear de cerca, pues de traspasar el Índice del Dólar Americano los niveles de Resistencia alcanzados al cierre del viernes 10 de Agosto manifiestos a través del Dow Jones FXCM Dollar Index  Weekly Chart ubicados en torno a 12,200 Unidades, los siguientes Target a considerar serían 12,270/75, 12,480 y el nivel más alto de los últimos 3 años ubicado por arriba de las 12,600 Unidades, poniendo de manifiesto que las estrategias de Cobertura Financiera sobre los Tipos de Cambio son aplicables tanto para quienes poseen activos denominados en Dólares Americanos como en alguna otra divisa sea de un país desarrollado o emergente.

FXCM (Dow Jones FXCM Dollar Index) Weekly Chart 3 Years 
Fuente: TD Ameritrade
FXCM (Dow Jones FXCM Dollar Index) Weekly Chart 3 Years
Fuente: TD Ameritrade

A la luz de esta realidad y considerando que el nivel más bajo de los últimos 3 años por el ETF CEW -referido al inicio del presente- conformado por una cesta de divisas de países emergentes frente al Dólar Americano se encuentra en niveles de  15.60/55 USD por Título como podemos apreciar en Weekly Chart, cobra importancia dedicar el tiempo y presupuesto necesarios para el diseño e implementación de nuestras estrategias de Cobertura Financiera sobre el Tipo de Cambio del par de divisas de nuestro interés a fin de hacer frente a los compromisos adquiridos en el presente sin que nuestra capacidad de producción y/o de pago se vean afectadas negativamente.

CEW (Wisdomtree Trust Emerg Cur STR FD ETF) Weekly Chart 3 Years
Fuente: TD Ameritrade

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán
Managing Partner of FX Global Management, LLC, Investment Club Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC-
Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC, de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.