Resumen Semanal de Mercados del 21 al 25 de Mayo 2018.

Si bien las condiciones generales del entorno nacional, regional y global han dado mucho de qué hablar durante la semana recientemente terminada, desde las cuestionadas elecciones presidenciales en Venezuela, pasando por el 2° Debate que sostuvieran los candidatos presidenciales de México, contrastando con los 17 Debates que tuvieran los candidatos presidenciales en Colombia, cuyos comicios electorales del domingo 27 de Mayo se espera determinen quien habrá de ser el próximo mandatario del país sudamericano, además de la posible cancelación de la reunión en su momento programada para el próximo 12 de Junio a celebrarse en Singapur entre los mandatarios de los Estados Unidos y Corea del Norte, así como la polémica iniciativa del Presidente estadounidense que propone imponer un arancel a la importación de automóviles del 25% misma que está por verse si procede o no, pues de entrar en vigor el más afectado sería el propio consumidor estadounidense, entre otros aspectos, en esta ocasión concentraremos nuestra atención en las perspectivas económico-comerciales y político-sociales de México y su relación con el mundo, considerando para tal efecto la ausencia de argumentos bien fundamentados y/o asertivos de los candidatos presidenciales durante el 2° Debate que da origen al planteamiento de nuestro Resumen Semanal de Mercados.

¿Quién ganó? … ¿Quién perdió?

En este orden de ideas y conscientes de que no estamos por la labor de hacer campaña en favor o en contra de candidato alguno, sino por la labor de hacer un análisis objetivo de sus respectivas propuestas de campaña, es oportuno señalar que si bien el formato del (2°) Debate fue innovador, también es cierto que al menos dos de los candidatos perdieron la oportunidad de dar a conocer sus propuestas de campaña en materia de Comercio y Negocios Internacionales, pues mientras uno de ellos se limitó a repetir lo que ha dicho durante los dieciocho años que lleva en campaña sin fundamentar uno solo de sus argumentos, el otro aprovecho sus intervenciones para hacer bromas de mal gusto evidenciando la razón por la cual tiene nulas posibilidades de ganar la contienda, al tiempo que los otros dos candidatos prefirieron descalificarse entre sí, antes que explicar a la ciudadanía el ¿Qué? ¿Cómo? ¿Cuándo? ¿Dónde? Y ¿Por qué? de sus propuestas de campaña.

Con base en lo anterior y considerando la importancia que tiene para todo aquel relacionado con el Comercio y Negocios Internacionales conocer el rumbo de acción en la materia propuesto por quienes aspiran a gobernar el país, es una realidad que el único perdedor -como suele suceder- ha sido el elector, pues mientras algunos medios de comunicación y sobre todo los asesores y/o simpatizantes de cada uno de los candidatos hacen hasta lo imposible por defender lo indefendible sin éxito alguno, los ciudadanos seguimos sin conocer la forma en que pretenden pasar de las propuestas a los  resultados, lo cual es lamentable, toda vez que algunas de sus propuestas de campaña, aun siendo perfectibles, bien valdría la pena que se llevasen a cabo independientemente de quien resulte presidente electo, sin embargo, al no darnos a conocer las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa que dichas iniciativas llevan implícitas, no es objetivamente posible que sean aceptadas por la sociedad en su conjunto por el simple hecho de que solo se nos dan a conocer nuestros supuestos derechos, pero no así nuestras contundentes obligaciones, siendo estas las que suelen romper el encanto de los electores, pues se sienten engañados, cuando en realidad se les dijo una verdad a medias,  puesto que solo se hace mención de lo que  unos cuantos quieren escuchar y no así lo que todos debemos saber, lo cual es oportuno reiterar, es responsabilidad de cada uno de los candidatos y no así de sus asesores, mucho menos  de sus simpatizantes.

¿Qué iniciativas serían rescatables?

Ejemplo de lo anterior es la propuesta del candidato puntero en las encuestas, misma que es oportuno señalar, han explicado razonablemente bien algunos de sus asesores y/o simpatizantes y no así el propio candidato, la cual en palabras de dichos asesores y/o simpatizantes; “…consistente en la puesta en marcha de Cooperativas en las zonas marginadas…” y que en estricto sentido complementaría el actual Plan Nacional de Desarrollo (PND) aplicable para las denominadas Zonas Económicas Especiales (ZEE), poniendo de manifiesto que no es necesario dar marcha atrás con todo lo alcanzado hasta el momento, basta con atender las áreas de oportunidad que sin duda alguna existen, empezando por cumplir el Estado de Derecho, situación que objetivamente sería benéfica para el crecimiento económico y  desarrollo integral de dichas ZEE y por ende del país, tal y como ha sucedido en Alemania y España –entre otros países-, incluso en Cooperativas mexicanas como “LaLa”, ejemplos por cierto, citados asertivamente por Simón Levy, Profesor de la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM) en el marco del análisis que se hiciera al (2°) Debate al término del mismo a través de Canal 11, TV Pública perteneciente al Instituto Politécnico Nacional (IPN).

¿Cuáles serían los retos y desafíos de dicha iniciativa?

No obstante lo anterior, para que este círculo virtuoso sea posible, es oportuno destacar la importancia de la formalidad y el trabajo colaborativo que la puesta en marcha de una Cooperativa de esta naturaleza supone, además del enfoque a los resultados que caracteriza a los cooperativistas independientemente del tipo de Cooperativa de la que se trate, incluidas las Cooperativas de Ahorro y Préstamo actualmente reguladas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), situación que en sí misma representa un reto y  desafío considerable limitando las posibilidades de éxito, lo cual hasta ahora no ha sido señalado ni por el candidato puntero en las encuestas ni por sus asesores por más que sus seguidores lo defiendan, pues si bien el trabajo colaborativo puede ser una práctica usual en determinadas ZEE como Oaxaca o Chiapas –entre otras- denominándola “tequio”, es una realidad que la formalidad no necesariamente es su fortaleza, sin mencionar la existencia de “caciques” que lejos de poner en práctica el “tequio”, lo que hacen es explotar a la población, incluida –en algunos casos- la población infantil, razón por cual un considerable porcentaje de los pequeños productores agrícolas prefieren ser el dueño del 100% de una mínima extensión de tierra que en el más eficiente de los casos puede satisfacer su autoconsumo, antes que ser el co-propietario de una extensión de tierra considerable susceptible de producir lo suficiente para satisfacer la demanda del mercado –nacional y de exportación-, destacando que la producción de granos como el maíz no necesariamente es una ventaja comparativa de México, a diferencia de la producción de frutas y hortalizas, al tiempo que los grandes productores de granos además de trabajar en equipo –por ejemplo- integrándose en Cooperativas, suelen administrar los riesgos asociados a las fluctuaciones de los precios de dichas materias primas o Commodities (particularmente el maíz para el caso de México) mediante el Mercado de Derivados para establecer en el presente el precio al que serán negociadas en el futuro independientemente de su  cotización, lo cual es algo que el Gobierno Federal Mexicano ofrece a los productores desde hace algunos años mediante los programas de apoyo a la agroindustria, sin embargo no todos los productores agrícolas se benefician de estos programas –entre otras razones- por falta de disposición para trabajar con apego a la formalidad, integrarse como Cooperativa, capacitarse en la materia a través del propio programa de apoyo gubernamental o una combinación de lo anterior, conscientes que el precio de los granos no es establecido por decreto, sino por la oferta y la demanda mundial del Commodity de referencia, sin mencionar que el precio de este último podría no ser tan atractivo como el precio –por ejemplo- de la amapola, poniendo en duda la viabilidad de la transición de la producción de amapola al maíz como propone el candidato puntero en las encuestas, por lo que valdría la pena considerar la posibilidad de sustituir la producción de amapola por hortalizas en vez de maíz, no por que se trate de un valor de mercado similar entre una producción y otra, sino por las ventajas comparativas que representa para México.

¿Qué iniciativas deben ignorarse debido a su falta de sostenibilidad?

Ahora bien, en cuanto a las propuestas que debemos ignorar por su falta de sostenibilidad, son aquellas como la realizada por el candidato con menores posibilidades de ganar la contienda consistente en otorgar “créditos con tasa cero” a los productores agrícolas al más puro estilo asistencialista, pues por impopular que parezca, debemos recordar que todo en esta vida tiene un costo y debe ser pagado en tiempo y forma, tan importante como lo anterior, es preciso tener presente que todo subsidio  otorgado por el Gobierno es pagadero con cargo a los impuestos de los contribuyentes, los cuales como  hemos comentado en nuestras entregas previas, no siempre se benefician de dichos subsidios, por lo que es preciso optimizar el manejo de los escasos recursos de los que disponemos, en este sentido y conscientes de que la propia palabra de sabiduría dice “…al Cesar lo que es del Cesar…” en referencia al pago de impuestos, es que debemos pasar de la solidaridad espontanea al involucramiento participativo, entendido como enseñar al otro a pescar en vez de darle de comer un solo día, al tiempo que se le conduce por el camino de la productividad, lo cual es posible a través de las denominadas inversiones de impacto ya sea destinando un porcentaje de nuestros activos financieros a los Fondos Microfinanciera o mejor aún, involucrándonos financieramente con los proyectos productivos si nuestra restricción presupuestaria lo permite, pues mientras los primeros tienen implícito un costo financiero similar al de la Deuda Soberana (CETES) haciéndolos accesibles, no representan Deuda Pública, en tanto que la segunda alternativa está relacionada con el principio y fundamento de los Clubes de Inversión Híbridos, toda vez que sin perder su carácter lucrativo, involucran en primera instancia a la base de la pirámide permitiéndole acceder al financiamiento necesario para la puesta en marcha y consolidación del proyecto productivo en cuestión sin incurrir en endeudamiento, poniendo de manifiesto la importancia de pasar de un modelo institucional extractivo del Siglo XX caracterizado por las prácticas monopólicas, el proteccionismo y nacionalismo exacerbado propio de todo populismo, a un modelo institucional inclusivo del Siglo XXI que favorezca la apertura e integración comercial, fomente el emprendimiento y premie los resultados, conscientes de que la 4ª Revolución Industrial entendida como la inclusión de las nuevas tecnologías ha llegado para quedarse, por lo que es preciso que los proyectos productivos obedezcan a la vocación de cada plaza, dando lugar a la generación de mayor valor agregado optimizando el manejo de los escasos recursos –económicos, financieros, naturales y humanos- como exitosamente han hecho en Israel que paso del colapso financiero que enfrentara a principios de la década de los 80´s con una hiperinflación del 400% a ser el país con el 2° crecimiento más alto entre los 34 países de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) gracias al desarrollo de la ciencia y la tecnología con el capital disponible y el espíritu emprendedor e innovador de su gente como refiriera el Embajador de Israel en México, Jonathan Peled, en entrevista concedida a Martha Debayle en el marco del 70° Aniversario del Estado de Israel.

Con base en lo anterior, es que gran parte de los avances tecnológicos y científicos contemporáneos proceden de Israel, al grado que los productores agrícolas son pioneros de la biotecnología, el riego por goteo, la solarización del suelo y el uso de aguas tratadas, razón por la cual Israel genera más Startups que Japón, Corea, India, Canadá e Inglaterra, así como ser el país que más empresas tiene listadas en el Mercado Bursátil NASDAQ de New York, superando a Corea, Japón, Singapur, China, India y Europa en su conjunto.

Lo cual es posible toda vez que el espíritu emprendedor es fomentado desde la Universidad, en donde los jóvenes tienen acceso a Fondos de Inversión, Aceleradoras de Negocios y Apoyos del Gobierno para el desarrollo y puesta en marcha de sus proyectos productivos, tal es el caso de la Aceleradora Siftech, misma que mantiene un Fondo de Inversión administrado por y para estudiantes, demostrando con lo anterior la importancia del involucramiento participativo como parte integral del crecimiento económico y desarrollo integral del país.

¿Qué debemos exigir  a los candidatos para el 3er y último Debate?

En este contexto, es preciso que los candidatos entiendan que si bien el 3er y último Debate formará parte de la campaña presidencial, también es cierto que objetivamente será la última oportunidad que tendrán para convencer a los electores de que son la alternativa a seleccionar, particularmente a quienes aquí y ahora no ven en ninguno de ellos la opción que les convenza, pues por más que defiendan su causa, es una realidad que la clase política –en México y el mundo- está muy  desprestigiada independientemente del número de partidos políticos en los que hayan militado, destacando que al menos dos de ellos han formado parte del partido en el poder, mientras que todos ellos han ejercido cargos públicos sean de elección popular o como Secretario de Estado en los que han tenido aciertos y  desaciertos, por lo que deben poner mayor atención en la explicación de la forma de poner en práctica sus propuestas de campaña en vez de perder el tiempo diciéndonos –una vez más- a los ciudadanos lo que estamos cansados de escuchar, después de todo, quien quiera que resulte el presidente electo de México tendrá la responsabilidad de enfrentar los retos y desafíos tanto internos como externos existentes y los que están por venir como referimos en  nuestro Resumen Semanal de Mercados previo.

¿Cómo reaccionó el Mercado tras el 2° Debate?

Mientras tanto, el sentimiento del Mercado presentó un comportamiento mixto tras el (2°) Debate conduciendo la cotización del ETF EWW listado en el New York Stock Exchange (NYSE) conformado por una cesta de Empresas Mexicanas de diferente capitalización incluido un Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces (FIBRA) a niveles de $ 46.00 USD por Título recuperándose después de haber marcado el mínimo de las últimas 52 Semanas –Low 52- ubicado en 45.30 USD por Título, mientras que el Peso Mexicano cerró la  jornada del viernes 25 de Mayo en torno al Soporte ubicado en 19.50 Pesos por Dólar en el Mercado Spot luego de haber superado la barrera psicológica de los 20.00 Pesos por Dólar apenas unas jornadas anteriores, por lo que será necesario monitorear el sentimiento del Mercado para proceder en consecuencia con el diseño y administración de nuestras estrategias de Cobertura Financiera acorde con la rotación del dinero, considerando para tal efecto la posibilidad de que el actual orden liberal global se vea afectado negativamente ante los excesos por este cometidos al grado de beneficiar a unos cuantos, mientras que ha beneficiado en menor medida, incluso perjudicado a las mayorías, particularmente a la clase media, dando lugar al surgimiento de corrientes de pensamiento populistas con un considerable número de seguidores, poniendo de manifiesto la importancia de terminar con la privatización de las ganancias y la socialización de las pérdidas, para dar lugar a la socialización de las ganancias y la privatización de las pérdidas, lo cual es objetivamente posible mediante las inversiones de impacto que permiten pasar de la solidaridad espontánea al involucramiento participativo tal y como hacen los Clubes de Inversión Híbridos anteriormente referidos.

EWW (iShares MSCI Mexico ETF) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

 

USD/MXN (Dólar Americano vs; Peso Mexicano) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

 

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

CEO/Money Manager FX Global Management, LLC, Member of the National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

 

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.