Resumen Semanal de Mercados del 19 al 23 de Marzo de 2018.

Luego de una semana en la que una vez más los acontecimientos de índole económico-comercial y político-social tanto nacionales como internacionales fueran la constante que acaparase la atención de los reflectores, desde el caso de Facebook y el manejo de los datos de los usuarios presuntamente para fines electorales que llevaran a la emisora a experimentar pérdidas considerables, hasta el eventual inicio de la guerra comercial derivada de la política comercial implementada por la administración Trump y/o la destitución  de H.R. McMaster como Asesor de Seguridad Nacional anunciada por el Presidente estadounidense Donald J. Trump para nombrar al ex – embajador de Estados Unidos ante la ONU John Bolton como su sucesor, así como la renuncia del Presidente peruano Pedro Pablo Kuczynski mejor conocido como PPK y la interrogante relacionada con el rumbo de acción que pudiera tomar la Cumbre de las Américas en su edición 2018 programada para el mes de Abril a celebrarse en Lima, Perú, a la cual se ha declarado que no sería grata la presencia del mandatario venezolano Nicolás Maduro quien insiste en implementar una serie de medidas en cuanto a la política monetaria de Venezuela, mismas que de acuerdo con diferentes analistas están llamadas al fracaso en tanto no se lleven a cabo las Reformas Estructurales necesarias para reactivar la economía, sumándose a lo anterior los resultados de las encuestas electorales de México, los cuales posicionan al candidato de la autodenominada izquierda, Andrés Manuel López Obrador mejor conocido como AMLO, como el puntero a pesar de su reiterada posición en contra de las Reformas Estructurales y la construcción del nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, posición que si bien ha sido matizada por quienes de acuerdo con el propio candidato izquierdista, ocuparían ciertos cargos clave en su administración en caso de ganar los comicios electorales, la interrogante es; ¿A qué segmento de los electores no podrá cumplir sus ofrecimientos de campaña el candidato López Obrador? Lo anterior debido a que las declaraciones que ha venido haciendo durante los últimos dieciocho años en los que ha buscado la presidencia de la república hacen franca referencia a su desprecio por las instituciones y más aún a su rechazo por dar seguimiento a las Reformas Estructurales, mientras que los comentarios emitidos por quien ocuparía la Secretaría de Energía y dirigiría las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte o TLCAN en caso de ganar AMLO los comicios electorales, Rocío Nahle García y Jesús Seade Helú –respectivamente- manifiestan lo contrario, destacando que Yeidckol Polevnsky, jefa del Comité Ejecutivo Nacional del partido político MORENA que encabeza la candidatura del tabasqueño, ha mencionado que de ganar los comicios de Julio próximo, mantendrían al equipo negociador del TLCAN si las conversaciones se extienden hasta que asuma el cargo él nuevo gobierno, al tiempo que manifestara en entrevista con el Diario El Financiero su beneplácito respecto a la labor del actual Secretario de Economía, Ildefonso Guajardo.

¿Qué podemos esperar del dinamismo económico-comercial y político-social de México?

Considerando lo anterior, es oportuno recordar que sin importar quien gane los próximos comicios electorales en México, este último habrá de ser el administrador en turno durante el próximo sexenio y que será su responsabilidad velar por los intereses nacionales, de modo que toda propuesta que apunte en esa dirección no solo será bienvenida, sino también obligatoria, por lo que ahora más que nunca los mexicanos deberemos exigir a los candidatos presidenciales que nos hagan saber la forma en que pretenden llevar a cabo todas y cada una de sus propuestas de campaña en vez de limitarse a decirnos lo que pretenden hacer, pues objetivamente eso es algo que los ciudadanos hemos escuchado en repetidas ocasiones, algunas de las cuales con precarios y/o nulos resultados, es decir, es preciso que los aspirantes a ocupar el cargo de Presidente de México nos hagan saber a los ciudadanos las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa implícitas en sus propuestas de campaña, partiendo de la premisa que nada en esta vida es gratis, por lo que todos y cada uno de los programas de apoyo gubernamentales por ellos propuestos también entendidos como subsidios tienen un costo que deberá ser pagado en tiempo y forma –principalmente- con cargo al erario público, es decir con cargo a los impuestos pagados por los contribuyentes, algunos de los cuales no necesariamente nos vemos beneficiados por dichos subsidios.

¿Qué escenarios deberían estar previstos en la relación bilateral México-Estados Unidos?

En este orden de ideas y conscientes de que deberemos tener previstos escenarios probables ante circunstancias imprevistas, cobra importancia prepararnos para seguir adelante independientemente de los resultados electorales en México, las negociaciones del TLCAN y la eventual reelección del Presidente Donald Trump en los Estados Unidos, pues sin importar quién sea el residente de Los Pinos en México y La Casa Blanca en los Estados Unidos, es una realidad que seguiremos siendo países vecinos con intereses en común que deberán ser atendidos en tiempo y forma, prueba de lo anterior es la visita que realizará a México la Secretaria de Seguridad Nacional de los Estados Unidos, Kirstjen Nielsen, los días 26 y 27 de Marzo (2018) para tratar asuntos relacionados con la agenda bilateral, destacando entre estos seguridad fronteriza y movilidad de mercancías y personas en ambos lados de la frontera.

A la luz de esta realidad y considerando las condiciones actuales del entorno, no sería mala idea visualizar un escenario en el que las elecciones en México fueran ganadas por el candidato de izquierda, al tiempo que el presidente Trump resultara reelecto, mientras que el TLCAN llegara a su fin, en cuyo caso –como hemos comentado con anterioridad- tendríamos que sujetarnos a las reglas de operación de la Organización Mundial del Comercio (OMC), lo cual es particularmente aplicable en caso de que las encuestas relacionadas con las preferencias electorales en México deriven en el triunfo del candidato de izquierda y las negociaciones del TLCAN no lleguen a buen puerto, situación que si bien está por verse pues sabemos que las encuestas son una muestra susceptible de cambiar tal y como ocurrió en el pasado reciente con el tema del Brexit, las elecciones presidenciales en los Estados Unidos y el Acuerdo de Paz celebrado en Colombia, también es cierto que las posibilidades de que dichas proyecciones se cumplan están presentes independientemente de nuestras filias y nuestras fobias, poniendo de manifiesto que no obstante es conveniente contemplar –al menos- tres escenarios posibles, es decir, el más favorable, el intermedio y el desfavorable, siempre será mejor contar con una alternativa de solución aun cuando no tengamos que recurrir a esta, antes que necesitarla y carecer de la misma.

La delgada línea entre la solidaridad y el asistencialismo, lo ético y lo legal.

Tan importante como lo anterior, es necesario tener presente la delgada línea existente entre la solidaridad y el asistencialismo, lo ético y lo legal para entender los dilemas básicos de la economía como la escasez, la racionalidad económica, el costo de oportunidad y la respuesta a incentivos con una visión integral para proceder en consecuencia con nuestra toma de decisiones, considerando para tal efecto que no hay manera probable de satisfacer las ilimitadas necesidades de la sociedad en su conjunto, con los limitados recursos de los que se dispone, por lo que es preciso hacer uso de razón y separar lo deseable de lo posible, situación que invariablemente nos conducirá a una toma de decisiones en la que a toda elección corresponde una renuncia, siendo nuestro costo de oportunidad aquello a lo que hemos renunciado a cambio de una mejor opción que al final del día deberá presentar la relación costo-beneficio y riesgo-recompensa más favorable para nosotros mismos y para la sociedad en su conjunto.

Lo cual no significa que no debamos ser solidarios los unos con los otros acorde con nuestra propia circunstancia y/o restricción presupuestaria, por el contrario, hoy como siempre deberemos buscar hacer el bien sin mirar a quien, sin embargo, es necesario entender que la solidaridad espontanea tiene lugar en nuestro diario proceder y no así en nuestra planeación estratégica de mediano y largo plazo, pues para ello es necesario el involucramiento participativo entendido como el apoyo a la actividad productiva, el cual podemos llevar a cabo indistintamente de forma directa si nuestra restricción presupuestaria lo permite o bien a través del Sistema Financiero –por ejemplo- a través del Mercado de Valores al invertir nuestros excedentes de capital en aquellas emisoras pertenecientes al Sector y/o Industria con mayor dinamismo y/o con potencial de crecimiento acorde con los ciclos económicos, pues recordemos que son las empresas las que generan los puestos de trabajo productivos, por lo que es a estas últimas a las que deberemos canalizar aquel porcentaje de nuestro patrimonio cuya liquidez no es una prioridad para nosotros sino su multiplicación en el mediano y largo plazo, lo cual como hemos comentado con anterioridad, es posible de llevar a cabo de forma individual o colectiva -por ejemplo- a través de un Investment Club, los cuales como sabemos no tienen clientes sino inversionistas asociados con intereses en común, siendo esta una alternativa de solución para todo aquel cuya restricción presupuestaria es limitada y/o para aquellas PYMES que forman parte de la cadena de valor de una empresa exportadora directa, toda vez que permiten llevar a cabo operaciones originalmente reservadas para cantidades respetables de dinero, acorde con su propia restricción presupuestaria independientemente que se trate de una estrategia de inversión, diversificación o cobertura financiera para preservar el poder adquisitivo, al tiempo que se establece en el presente el precio de una determinada mercadería y/o tipo de cambio al que se estará negociando en el futuro sin tener que trasladar el incremento en los costos de producción a los precios de venta al público, en el entendido que la naturaleza de este tipo de inversiones supone asumir las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa implícitas en el proyecto productivo y/o emisora objeto del financiamiento, lo cual significa que no se trata de una inversión tradicional, mucho menos de un préstamo que estemos haciendo al proyecto y/o emisora en cuestión, sino que estaremos formando parte del Capital Semilla y/o Capital de Riesgo respectivamente, por lo que no podemos ni debemos pretender que este tipo de inversiones nos generen una renta constante como si se tratase de una inversión en instrumentos de Deuda como los CETES para el caso de México, siendo esta la razón por la cual se denominan inversiones de renta variable, las cuáles como sabemos no están contempladas para el Capital Patrimonial y/o para aquella cantidad de dinero que pretendemos nos genere una renta aunque modesta, constante, poniendo de manifiesto que lo importante no es la cantidad de dinero que tengamos disponible sino lo que hagamos con esta y sobre todo la forma de hacerlo.

¿Cuál fue el comportamiento del par de divisas Dólar Americano vs; Peso Mexicano durante la semana?

En este orden de ideas y considerando la importancia de la paridad cambiaria del par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) para el dinamismo del Comercio y Negocios Internacionales entre México y los Estados Unidos, destaca el comportamiento del referido par de divisas durante la semana comprendida entre el 19 y el 23 de Marzo,  el cual cerró la jornada del viernes 23 de Marzo por debajo de los Moving Average (MA) 20, 50, 100 y 200 Daily Chart, destacando el rompimiento del Soporte señalado en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo en torno a 18.50 Pesos por Dólar en el Mercado Spot por lo que los niveles de Soporte a considerar se encuentran en torno a 18.10/00, 17.85/75, 17.55/45 y Resistencia  18.50, 18.75, 18.90/00, 19.25, 19.50, 19.90 y 20.00/10.

USD/MXN (Dólar Americano vs; Peso Mexicano) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Por su parte el Dólar Americano manifiesto a través del Dow Jones FXCM Dollar Index cerró la jornada del viernes 23 de Marzo rompiendo el Soporte ubicado en 11,600 Unidades descrito en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo, manteniéndose por debajo de los MA 20 y 50 Daily Chart, por lo que los niveles a monitorear son 11,575, 11,550, 11,530/25, 11,510/00 a la baja y 11,600, 11,625/35, 11,650, 11,675/85, 11,700, 11,735, 11,750/60, 11,800, 11.825, 11,850, 11,875/80 y 11,900 a la alza, reiterando que mientras no sea superado de forma sostenida el 200 MA Daily Chart, las posibilidades de que el Dólar Americano conserve el sesgo bajista o  Bear Trend permanecerán constantes.

$USDOLLAR (Dow Jones FXCM Dollar Index) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Escenario que sugiere estar atentos del sentimiento del Mercado para identificar la rotación del dinero y con ello poner por obra nuestras estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera, destacando que derivado de la percepción negativa del Mercado respecto a los acontecimientos relacionados con Facebook referidos al inicio del presente y al peso que dicha emisora representa en el Sector Tecnológico, el público inversionista internacional tanto institucional como individual -del cual formamos parte-, ha decidido abandonar por el momento toda posición relacionada con este Sector y de forma particular con Facebook en tanto no se defina un rumbo de acción por parte de los diferentes agentes económicos, particularmente las autoridades reguladoras, poniendo de manifiesto que todo inversionista podrá estar dispuesto a asumir el Riesgo Mercado, más no así el Riesgo Emisor, mucho menos el Riesgo Moral, siendo esta la razón por la cual FX Global Management, LLC, ha ejercido su Stop Loss con un cuarto de punto de utilidades acorde con la estrategia Scaling In and Out con el ETF BLOK perteneciente al Sector Tecnológico al ser vulnerable a dicho acontecimiento.

FB (Facebook, Inc. Com CL A) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD: Ameritrade

En virtud de lo anterior, nos daremos a la tarea de identificar aquellas emisoras con potencial de crecimiento para integrarlas a nuestro portafolio de inversión, pudiendo ser el propio ETF BLOK el que consideremos nuevamente una vez definido el sentimiento del Mercado, lo cual desde luego, estará sujeto al comportamiento de la cotización, considerando como Pivot Price los Soportes ubicados en 19.00, 18.50 y 18.00 Dólares por Título, siendo este último el nivel más cercano a la salida al Mercado del ETF o bien procederemos con nuestra acumulación una vez que la cotización supere los MA 20, 50, 100 y 200 Daily Chart ubicados en torno a 20.00 Dólares por Título que es el nivel en el que cerramos nuestra posición original, en el entendido que de retomar nuestra posición, lo volveremos a hacer bajo la estrategia Scaling In and Out para administrar el riesgo asociado a la misma, al tiempo que estamos en condición de beneficiarnos de una eventual revaloración del ETF como hemos hecho hasta ahora, lo cual estaremos comentando en nuestra próxima entrega posterior a la semana de asueto con motivo de Semana Santa 2018.

BLOK (Amplifly YieldShares SR Loan Blockchain LDR ETF) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

 

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

CEO/Money Manager FX Global Management, LLC, Miembro de la National Association of Investors Corporation –NAIC-

Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

 

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.