Resumen Semanal de Mercados del 26 de Febrero al 2 de Marzo de 2018.
En nuestro Resumen Semanal de Mercados previo, advertimos los riesgos asociados a una guerra de divisas, misma que tarde o temprano daría lugar a una guerra comercial, la cual pareciera haber tenido un primer detonante tras el desencanto sostenido telefónicamente entre el presidente de los Estados Unidos, Donald J. Trump y su homólogo mexicano Enrique Peña Nieto al reiterar este último –una vez más- que México no pagaría por la construcción del muro fronterizo, acompañado lo anterior de la renuncia de la embajadora de los Estados Unidos en México, Roberta Jacobson, quien dejará el cargo a principios del próximo mes de Mayo, hechos que tuvieron lugar mientras se llevara a cabo la 7ª Ronda de Negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte o TLCAN en Cd. de México, cuyos resultados siguen siendo reservados, tanto que algunos analistas estiman que dichas negociaciones podrían extenderse para una fecha posterior a los comicios electorales próximos a celebrarse tanto en México como en los Estados Unidos los meses de Julio y Noviembre (2018) respectivamente, comicios en los que además de presidente de la república se elegirán congresistas para el caso de México, mientras que para el caso de los Estados Unidos solo serán los congresistas, los cuales, de ser ganados por los demócratas, pondrían en riesgo algunas de las propuestas del presidente Donald Trump, entre ellas la puesta en marcha del polémico incremento de aranceles a las importaciones de acero y aluminio al que hiciera referencia el presidente Trump el pasado jueves 1° de Marzo, mismo que provoco la caída de los principales Índices Bursátiles dentro y fuera de los Estados Unidos, entre otras razones por la dependencia que tiene Estados Unidos respecto a las importaciones de dichos bienes y el impacto negativo que representaría un impuesto mayor, pues al final del día sería el consumidor norteamericano quien terminaría pagando este incremento a través de los precios al consumidor.
¿Cuáles son las expectativas de los analistas?
No obstante lo anterior, la estimación para los Mercados Accionarios en los Estados Unidos y Europa siguen siendo favorables de acuerdo con Gabriela Santos, Executive Director & Global Market Strategist de J.P. Morgan Asset Management, destacando para el caso de Europa que las condiciones obedecen más al aspecto doméstico, por lo que se descarta un riesgo deflacionario, en virtud de lo anterior, se espera que el programa de estímulo monetario del Banco Central Europeo –BCE- llegue a su fin durante el presente año, situación que aunado a la disminución del riesgo político favorece a los Mercados Accionarios de la Eurozona debido a que tienen más espacio para crecer –por ejemplo- que el Mercado de los Estados Unidos, sin embargo, para el caso de Asia se podrían enfrentar mayores dificultades debido a que su dinamismo económico está más enfocado a las exportaciones, poniendo de manifiesto los riesgos asociados a una guerra comercial.
Por su parte, las economías emergentes podrían experimentar un mayor dinamismo derivado de las exportaciones particularmente de materias primas –Commodities-, por lo que se percibe un mayor optimismo por parte del público inversionista al respecto a pesar de los riesgos de tipo político derivados de los comicios electorales que tendrán lugar en diferentes países de Latinoamérica, de modo que el apetito por Activos de Renta Variable como las Acciones y los propios Commodities podría ser mayor que el apetito por instrumentos de Renta Fija como la Deuda Soberana incluida la Deuda Soberana de países desarrollados.
¿Cómo reaccionó el Índice del Dólar Americano?
En este contexto, el Índice del Dólar Americano manifiesto a través del Dow Jones FXCM Dollar Index si bien experimento momentos de mayor volatilidad alcanzando la Resistencia ubicada en 11,730/40 unidades, cerró la jornada del viernes 2 de Marzo en niveles de 11,665 unidades justo entre los Moving Averages (MA) 20 y 50 Daily Chart de forma similar al cierre de la semana previa, por lo que los niveles de Soporte a monitorear son 11,600, 11,570, 11,550, 11,530 y 11,500, así como las Resistencias ubicadas 11,700, 11,730/40, 11,800/10, 11,880/90 y 11,900/10 unidades respectivamente, conscientes de que mientras no sean superados los niveles 11,810/20 y 11,910/20 de forma sostenida que es donde se encuentran los MA 100 y 200 Daily Chart, el Bear Trend estará vigente.

$USDOLLAR (Dow Jones FXCM Dollar Index) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

¿Qué impacto tuvo lo anterior sobre el Peso Mexicano?
Por su parte, el Peso Mexicano cerró la misma jornada del viernes 2 de Marzo en niveles de 18.80 Pesos por Dólar en el Mercado Spot tras haber alcanzado los 19.00 Pesos por Dólar, posicionándose por arriba de los MA 20, 50, 100 y 200 Daily Chart, poniendo de manifiesto la posibilidad de superar nuevamente la Resistencia ubicada en 19.00 para dirigirse a los 19.50 y 20.00 Pesos por Dólar, lo cual como sabemos dependerá de la percepción que tenga el público inversionista internacional respecto a la evolución de los aspectos manifiestos con anterioridad relacionados –entre otros aspectos- con el dinamismo económico-comercial y la eventual guerra comercial.

USD/MXN (Dólar Americano vs; Peso Mexicano) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

En este contexto; ¿Qué podría esperarse de la relación bilateral México – Estados Unidos?
Considerando lo anterior y conscientes del deterioro que ha experimentado la relación bilateral México – Estados Unidos, es oportuno recordar que la vecindad entre ambos países permanecerá intacta independientemente de la administración en turno en ambos lados de la frontera, por lo que ahora más que nunca deberemos estar preparados y establecer las alianzas estratégicas y/o consolidar las existentes tanto en México como en los Estados Unidos a fin de fortalecer los lazos comerciales que anteceden el TLCAN y que con toda seguridad seguirán existiendo independientemente de los resultados de las negociaciones de dicho Acuerdo Comercial, aun cuando esto signifique salir de nuestra zona de confort, adaptarnos al cambio y con ello incrementar nuestra competitividad, misma que deberá fundamentarse en la productividad y la generación de valor agregado, para lo cual será necesario hacer uso de la inteligencia competitiva y auxiliarnos de las nuevas tecnologías y los diferentes instrumentos diseñados para llevar a cabo una óptima Administración de Riesgos –por ejemplo- sobre los Tipos de Cambio acorde con nuestra restricción presupuestaria y/o requerimientos particulares, al tiempo que damos seguimiento al desarrollo de las relaciones bilaterales México – Estados Unidos una vez ratificado el próximo embajador de los Estados Unidos en México, quien de acuerdo con la propuesta del presidente Trump, podría ser Ed Whitacre, considerado como una persona cercana al empresario mexicano Carlos Slim, al grado de haber sido socios cuando se privatizó Telmex a principios de los 90´s, por lo que sería conveniente que los candidatos presidenciales de México hicieran lo propio para definir el rumbo de acción de la agenda bilateral, conscientes de que esta juega un papel preponderante dentro del dinamismo económico-comercial de ambos países por lo que deberá ser atendida en tiempo y forma independientemente de quien resulte presidente electo, mientras tanto deberemos tomarnos el tiempo para identificar la rotación del dinero para el diseño y administración de nuestros portafolios de inversión, considerando para tal efecto aquellas emisoras que presenten mayor dinamismo acorde con los ciclos económicos como describimos en nuestro Resumen Semanal de Mercados previo, tema que seguiremos abordando en nuestras próximas entregas.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán
CEO/Money Manager FX Global Management, LLC, Miembro de la National Association of Investors Corporation –NAIC-
Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Nota: Los comentarios emitidos en el presente tienen como propósito mantener informados a los grupos de interés de FX Global Management, LLC de la conformación de las estrategias de inversión, negociación y cobertura financiera por dicha entidad administradas, por lo que no deben considerarse como una recomendación de inversión, negociación o cobertura financiera dirigida al público en general, poniendo de manifiesto que es responsabilidad de cada cual la toma de decisiones en cuanto al manejo de sus activos financieros.