Resumen Semanal de Mercados del 9 al 13 de octubre de 2017.

¿Qué podemos esperar tras la 4ª Ronda de Negociaciones del TLCAN?

Si bien la agenda económica, comercial, política y social de Norteamérica ha tenido una actividad considerable durante la semana recientemente concluida en cada uno de los frentes como la reunión del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM), la postura de la Casa Blanca respecto al caso de Irán y la visita del primer ministro canadiense a México, Justin Trudeau, en esta ocasión concentraremos nuestra atención en la 4ª Ronda de Negociaciones del TLCAN celebrada en los Estados Unidos -misma que se espera se extienda hasta la primera mitad de la semana comprendida entre el 16 y el 20 de octubre-, particularmente en la discrepancia existente entre los comentarios emitidos por los encargados de dichas negociaciones y los correspondientes al presidente de los Estados Unidos, Donald J. Trump, pues mientras los equipos negociadores de los países miembro han manifestado cierto optimismo a pesar de las evidentes diferencias que sostienen, el presidente Trump ha reiterado –una vez más- la posibilidad de dar por terminado dicho Acuerdo Comercial.

¿Qué opina al respecto la Cámara de Comercio de Estados Unidos?

Ante lo cual es oportuno considerar la postura de la propia Cámara de Comercio de los Estados Unidos en voz de su presidente, Thomas Donohue, quien afirmara que la competitividad de la industria de los Estados Unidos se vería afectada en caso de terminar el TLCAN derivado del inevitable incremento en los costos de producción, por lo que ha pedido a la Administración Trump que mantenga el TLCAN en su carácter trilateral y que antes de renegociarlo consulte al Congreso para no provocar daños en un Acuerdo Comercial que debe ser enmendado, más no así cancelado, postura con la cual coinciden la mayoría de analistas y empresarios de cada uno de los países miembro. No obstante lo anterior y conscientes de que no hay nada escrito hasta ahora, es conveniente estar preparados para proceder en consecuencia ante cualquiera que sea el resultado de las referidas negociaciones, las cuales está por verse si continuarán hasta llegar a la 7ª Ronda programada para llevarlo a buen término o si estaremos frente al principio del fin del TLCAN.

¿Cómo ha reaccionado el Tipo de Cambio?

Con base en lo anterior, podemos entender el comportamiento del Índice del Dólar Americano manifiesto a través del Dow Jones FXCM Dollar Index mismo que tras romper la Resistencia ubicada en las 12,000 unidades la semana pasada, retrocedió para cerrar la jornada del viernes 13 de octubre ligeramente por debajo de las 11,915 unidades en torno a los Promedios Móviles (MA) 20 y 50 Daily Chart, por lo que los niveles a considerar como posibles Target serán 12,000 a la alza –Resistencia- y 11,860/50 a la baja –Soporte- una vez definido el sentimiento del Mercado, el cual es oportuno señalar, podría mantenerse indefinido dentro de un canal lateral –Flat- en tanto no se definan situaciones en materia comercial y respecto a la política fiscal, pues de acuerdo con el FMI, el plan fiscal del presidente Donald Trump es un riesgo para la estabilidad financiera global, toda vez que podría incrementar las primas de riesgo y la volatilidad, lo cual se suma a los comentarios de la FED emitidos en enero pasado previo a la toma de posesión del entonces presidente electo Trump, al afirmar que la política fiscal del nuevo gobierno representaba un riesgo para el propio crecimiento económico de los Estados Unidos.

Dow Jones FXCM Dollar Index Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

Por su parte, el par de divisas compuesto por el Dólar Americano vs; Peso Mexicano (USD/MXN) cerró la semana en niveles de 18.90 Pesos por Dólar en el Mercado Spot tras alcanzar el Target señalado en nuestra entrega previa en 19.00 Pesos por Dólar derivado –en gran medida- por la incertidumbre respecto a la continuidad del TLCAN, pues si bien México podría tener previstos escenarios probables ante resultados adversos, lo cierto es que el dinamismo económico y comercial tanto mexicano como de la región –Norteamérica- es susceptible de verse afectado, puesto que de continuar dicho Acuerdo Comercial no se sabe bajo condiciones sería y de terminarse, no está claro si las partes celebrarían Acuerdos Bilaterales como ha propuesto en diferentes ocasiones el presidente Trump o bien si terminarían sometiéndose cada una de las partes a las reglas de la Organización Mundial del Comercio (OMC), ante lo cual es oportuno destacar que más valdría sujetarse a dichas disposiciones a pesar del costo de oportunidad que esto representa, en vez de hacerlo ante una serie de condiciones unilaterales como las que pretende Estados Unidos, tal es el caso de la posibilidad de someter a revisión el TLCAN cada cinco años, pues esto como tal es completamente contraproducente por el simple hecho de restar certidumbre jurídica, baste con citar que la puesta en marcha y eventual consolidación de una nueva planta productiva podría tomar tanto tiempo como cinco años para asumir el costo y riesgo de que desaparezca el Acuerdo Comercial, por lo que los niveles a monitorear y posibles Target para el caso de la paridad USD/MXN se sitúan en 19.50 a la alza –Resistencia- y 18.50 a la baja –Soporte- en donde se encuentra el MA 200 Daily Chart, por lo que mientras la cotización se encuentre por arriba de este nivel, el Canal Ascendente –Bull Trend- permanecerá intacto.

USD/MXN (Dólar Americano vs; Peso Mexicano) Daily Chart 1 Year

Fuente: TD Ameritrade

¿Cuál es la estrategia a seguir?

A la luz de esta realidad el mejor aliado que podemos tener para administrar los riesgos asociados a los deslizamientos cambiarios es el establecimiento de nuestras estrategias de Diversificación y/o Cobertura Financiera, para lo cual, podemos auxiliarnos de diferentes instrumentos financieros pertenecientes al Mercado de Derivados como los Futuros, Opciones, CFD´s y el propio Mercado Internacional de Divisas –FOREX- o en su defecto a través de los ETF´s UUP y UDN que dan seguimiento al Índice del Dólar Americano a la alza y a la baja –respectivamente-, estos últimos pertenecientes al Mercado de Valores, mismos que están listados en el New York Stock Exchange, lo cual dependerá de nuestra restricción presupuestaria y la propensión que tengamos para asumir las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa que llevar a cabo una estrategia de esta naturaleza implica, siempre conscientes de que se trata de una estrategia de Diversificación y/o Cobertura Financiera y no así de una inversión de largo plazo, por lo que deberemos estar pendientes del sentimiento del Mercado para tomar posición en función de la rotación del dinero mediante estrategias Intraday, otorgando a estas la tolerancia necesaria acorde con los niveles de Soporte y Resistencia anteriormente referidos, esperando en todo momento la confirmación de una tendencia de corto plazo mediante 60 Min Chart para tomar posición –Entry Point-, así como los niveles óptimos para tomar utilidades –Target- y si fuera necesario, el nivel máximo de tolerancia –Stop Loss- a fin de preservar el capital de trabajo y optimizar el manejo de nuestros recursos financieros.

 

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

CEO/Money Manager FX Global Management, LLC, Autor del libro “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” -1ª y 2ª Edición-

Conductor del Segmento “Tú y las Finanzas; La Economía en tus palabras”; Trasmitido mediante IMEFI.TV