Resumen Semanal de Mercados del 21 al 25 de agosto de 2017.

A tan solo unos días de haberse llevado a cabo la 1ra ronda de las negociaciones del Tratado del Libre Comercio de América del Norte o TLCAN celebrada en la capital estadounidense, en la cual si bien no se dieron a conocer detalles sobre los temas objeto de análisis, si se percibió un ambiente propicio para continuar con dichas negociaciones, resurge la retórica anti migrante y proteccionista que caracterizara al entonces candidato a la presidencia de los Estados Unidos, Donald J. Trump, quien ante una escalada de desaciertos recurriera al discurso que lo llevara a ganar la presidencia de dicho país en Phoenix, Arizona, plaza en la cual despotricara –una vez más- contra México y los mexicanos, discurso que en estricto sentido no debería sorprender a nadie, puesto que solo ha dicho lo que sus seguidores quieren oír y no así lo que deben saber, situación que si bien lo llevo a la presidencia de la hasta ahora 1er economía del mundo, también podría representar su más grande desafío, pues objetivamente está en juego la posibilidad de aumentar el techo del endeudamiento cuya fecha límite es el 29 de septiembre próximo, mismo que de no llevarse a cabo traería como resultado que el Gobierno de los Estados Unidos no pudiera cubrir hasta el 25% de su gasto corriente, impactando –entre otros rubros- el apoyo a los veteranos de guerra, el cierre de los parques y transporte público, además de ciertas oficinas gubernamentales, destacando que no habría posibilidad de llevar a cabo la devolución de impuestos correspondiente mejor entendida como Tax Return, sin dejar de lado la posibilidad de que las Calificadoras de Riesgo revisen a la baja la calificación crediticia de la Deuda Soberana de los Estados Unidos como ha referido la Calificadora Fitch, lo cual en sí mismo ya es un tema objeto de consideración, toda vez que por así disponerlo las autoridades reguladoras de los principales Mercados Financieros, algunos Fondos de Inversión como podrían ser los destinados al Ahorro para el Retiro y las propias Reservas de Capital de diferentes países no pueden estar denominadas en instrumentos financieros cuya calificación crediticia no cumpla con ciertos requisitos como ostentar una calificación “AAA”, por lo que una reducción en la calificación crediticia de la Deuda Soberana de los Estados Unidos invariablemente traería consecuencias negativas para la captación y retención de inversión financiera por parte de dicho país, razón por la cual el Mercado espera un acuerdo entre Demócratas y Republicanos para evitar dicho desenlace.

Con base en lo anterior y considerando la posibilidad de que Janet Yellen termine su gestión al frente de la FED en febrero próximo (2018), podemos entender la razón por la cual el sentimiento del público inversionista internacional –individual y/o institucional- ha buscado denominar sus activos financieros en diferentes instrumentos como el Euro que cerró la jornada del pasado viernes 25 de agosto frente al dólar americano marcando un nuevo máximo anual -High 52- en niveles de 1.1940 dólares por euro en el Mercado Spot manteniéndose dentro de un canal ascendente –Bull Trend- mismo que de permanecer intacto daría lugar a un Target ubicado en 1.2000 dólares por euro -como puede apreciarse en Daily Chart 1 Year- derivando en la contracción del Índice del Dólar Americano manifiesto a través del Dow Jones FXCM Dollar Index que terminara la semana comprendida entre el 21 y el 25 de agosto en niveles cercanos al Soporte ubicado en 11,900 unidades manteniéndose dentro de un canal descendente –Bear Trend- mismo que de permanecer intacto daría lugar a un Target en niveles de 11,860 –como puede apreciarse en Daily Chart 1 Year-.

EUR/USD (Euro vs; Dólar Americano) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

 

Dow Jones FXCM Dollar Index 1 Year Daily Chart
Fuente: TD Ameritrade

 

Provocando lo anterior que la cotización del peso mexicano frente al dólar americano cerrara la semana en torno a 17.60 pesos por dólar en el Mercado Spot manteniéndose dentro de un canal descendente –Bear Trend- mismo que de ser conservado daría lugar a un Target en niveles de 17.00 pesos por dólar; ¿Será?

USD/MXN (Dólar Americano vs; Peso Mexicano) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

 

En virtud de lo anterior y toda vez que la incertidumbre es susceptible de hacerse presente al interior de las principales plazas financieras, es oportuno diversificar el valor de nuestros portafolios de inversión en aquellos instrumentos que históricamente han sido considerados como refugio como el oro, lo cual podemos llevar a cabo mediante diferentes instrumentos indistintamente en el Mercado de Derivados –por ejemplo- mediante Contratos de Futuros, Opciones o CFD´s, como a través del Mercado de Valores a través del ETF GDX que cerrara la jornada del viernes 25 de agosto ligeramente por debajo del máximo del día –Intraday High- ubicado por arriba de 23.50 dólares por título y que en estricto sentido tiene como propósito replicar el comportamiento del NYSE Arca Gold Miners Index mediante la inversión de sus activos en emisoras relacionadas con la industria minera, particularmente oro, lo cual en sí mismo representa una ventaja comparativa, toda vez que algunas de estas emisoras suelen pagar dividendos, por lo que la inversión en este instrumento permite generar lo mismo ganancias de capital que ingresos residuales derivados del pago de dichos dividendos, situación que resulta favorable ante las eventuales contracciones en el valor de las acciones de las emisoras que conforman el ETF GDX.

 

GDX (Veneck Vectors Gold Miners ETF) 60 Min Chart 20 Days
Fuente: TD Ameritrade

 

Al tiempo que mantenemos nuestras inversiones de mediano y largo plazo con aquellas emisoras pertenecientes a los sectores estratégicos de la economía como puede ser la infraestructura, pues recordemos que el tema objeto de discusión entre Demócratas y Republicanos no es si debe mejorarse la infraestructura de los Estados Unidos, sino la forma de llevarlo cabo, máxime ante los daños causados por el huracán Harvey que afectara –principalmente- el Estado de Texas que es uno de los principales motores de la economía estadounidense, particularmente en materia energética, por lo que es conveniente monitorear el sentimiento del Mercado al respecto mediante el INDXX U.S. Infrastructure Development Index anticipando nuestra participación a través de emisoras pertenecientes a dicho Índice como las que conforman el ETF PAVE cuya cotización cercana al nivel de lanzamiento al Mercado nos permite mantener un sano equilibrio entre las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa, siempre conscientes de la diferencia existente entre una estrategia de inversión de mediano y largo plazo y una estrategia de diversificación o cobertura financiera, en donde la primera implicará renunciar a la liquidez de aquel porcentaje de nuestro patrimonio que haya sido destinado para tal efecto, lo cual podemos llevar a cabo mediante la estrategia Scaling In and Out acorde con la tendencia primaria del Mercado, mientras que una estrategia de diversificación y/o cobertura financiera tendrá como principio y fundamento aprovechar la rotación del dinero manifiesta en la tendencia secundaria del Mercado mediante estrategias de tipo Intraday, lo cual como sabemos, podemos llevar a cabo acorde con nuestra propia restricción presupuestaria sea de forma individual o colectiva a través de un Fondo de Inversión disponible a través del Sistema Financiero o en su defecto integrándonos a un Investment Club que siendo compatible con nuestros intereses y estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones consideremos pertinente, pues de esta forma estaremos adquiriendo activos mejor entendidos como fuentes generadoras de ingresos residuales ya sea producto de las ganancias de capital, del pago de dividendos o una combinación de ambos, tema también abordado en la 2da Edición de “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” cuyo autor es José Luis Lecona Roldán, MBA y Money Manager de FX Global Management, LLC, Investment Club miembro de la National Association of Investors Corporation –NAIC-.

 

 

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán

CEO/Money Manager FX Global Management, LLC