Una vez concluido el periodo vacacional con motivo de Semana Santa (2017) retomamos nuestro acostumbrado Resumen Semanal de Mercados, destacando las expectativas relacionadas con el proceso electoral de Francia del domingo 23 de abril, con posibilidad de una segunda vuelta el 7 de mayo en caso de no alcanzar la mayoría ninguno de los candidatos en contienda, lo cual según un sondeo sobre la intención de voto elaborado por Ipsos para Le Monde presenta resultados cuya diferencia es de no más de cuatro puntos porcentuales oscilando entre el 19% y 23% de las intenciones de voto entre los candidatos E. Macron, M. Le Pen, F. Fillon, J.L. Mélenchon y B. Hamon quien ostenta tan solo 8% de las intenciones de voto, en donde los principales temas objeto de consideración de acuerdo con el Diario El País son a) inmigración, b) terrorismo y c) economía, al tiempo que las perspectivas sobre la Unión Europea reflejan un panorama optimista del 41% en Francia y un 50% en la Eurozona, mientras que el 56% de la población en Francia y el 44% en la Eurozona visualizan un panorama pesimista derivado del sentimiento proteccionista – populista que pareciera tener cada vez más adeptos en los países considerados desarrollados, contrastando con la integración que supone la globalización, al grado de poner en duda la continuidad de la Eurozona como bloque y del euro como divisa única del mismo, cuya cotización cerró el pasado viernes 21 de abril en niveles de 1.0725 dólares por euro en el Mercado Spot, más cerca del mínimo –Low- del pasado mes de enero (2017) ubicado ligeramente por debajo de 1.0340 que del máximo –High- del mes de mayo de 2016 en torno a 1.1615 dólares por euro, lo cual sugiere tener previstos escenarios –quizá- indeseables ante circunstancias que parecieran poco probables, lo cual es particularmente aplicable considerando los resultados del Brexit y la contienda electoral del pasado mes de noviembre (2017) en los Estados Unidos, con la salvedad que para el caso del Reino Unido, este último cuenta con una divisa propia a diferencia de Francia cuya divisa es el euro, por lo que de llevarse a cabo una eventual salida de Francia de la Unión Europea la pregunta obligada podría ser; ¿Qué divisa utilizaría Francia de consolidarse su salida de la Unión Europea? Ante lo cual es oportuno recordar las palabras de Patricio Navia, Profesor de la Universidad de New York, quien afirmara en entrevista conducida por José Antonio Montenegro a través del programa GloboEconomía trasmitido mediante CNN Español,  que frente a este tipo de escenarios “…es necesario tener mayor pragmatismo y menor dogmatismo”.

EUR/USD (Euro vs., Dólar Americano) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

 

Por su parte el dólar americano pareciera estar recuperando Momentum no obstante el público inversionista empieza a poner más atención a los aspectos fundamentales que a los políticos, por lo que es de esperarse una mayor volatilidad al interior de los Mercados Financieros Internacionales como podemos apreciar mediante el ETF UUP que en estricto sentido es un Fondo que da seguimiento al comportamiento del dólar americano, mismo que cerró la jornada del viernes 21 de abril ligeramente por arriba de 25.80 y que a diferencia del par de divisas EUR/USD se encuentra más cercano a su nivel máximo del pasado mes de enero (2017) por arriba de 26.80 que de su nivel mínimo del mes de mayo de 2016 por debajo de 24 dólares por título, así como en el par de divisas compuesto por el dólar americano vs., peso mexicano (USD/MXN), mismo que tras alcanzar mínimos en niveles iguales o menores a 18.50 pesos por dólar, perdiera terreno frente al dólar para cerrar la jornada del viernes 21 de abril en 18.80´s en el Mercado Spot justo por debajo de la Resistencia conformada por el 61.8% de retroceso (Fibonacci) considerando los niveles mínimo del mes de mayo de 2016 ubicado por arriba de 17.00 pesos por dólar y el máximo del mes de enero de 2017 en torno a 22.00 pesos por dólar.

UUP (PowerShares US Dollar Index Bullish Fund) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade
USD/MXN (Dólar Americano vs; Peso Mexicano) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

Explicando lo anterior la razón del retroceso experimentado por el ETF EWW conformado por diferentes emisoras de origen mexicano que cerró la jornada del viernes 21 de abril ligeramente por arriba de 51.35 dólares por título, manteniéndose por arriba de los Promedios Móviles (MA) 20, 50, 100 y 200 Daily Chart, al tiempo que empieza a salir del territorio de Sobrecompra (Overbought), sin que lo anterior signifique que su ajuste a la baja ha llegado a su fin.

EWW (iShares MSCI Mexico Capped ETF) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

Tan importante como lo anterior, será oportuno poner atención al comportamiento de los Commodities como el oro, pues recordemos que este último suele ser considerado como instrumento refugio ante condiciones adversas del entorno geopolítico, económico-comercial y político-social, lo cual es particularmente aplicable ante la posibilidad de que el FED decida incrementar sus Tasas de Interés, pues si bien esto podría despertar el apetito del público inversionista por la Deuda Soberana de los Estados Unidos, lo cierto que es esta podría perder atractivo ante la falta de resultados respecto a las Políticas Públicas en su momento ofrecidas en campaña por el ahora presidente de los Estados Unidos, por lo que un instrumento de utilidad para monitorear el comportamiento del oro puede ser el ETF GLD, mismo que cerró la jornada del viernes 21 de abril en niveles ligeramente superiores a 122.30 dólares por título, manteniéndose por arriba de los MA 20, 50, 100 y 200 Daily Chart dentro de un Canal Ascendente –Bull Trend-.

GLD (SPDR Gold TR Gold SHS ETF) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

Situación diferente a los Commodities Agrícolas como los que conforman el ETF MOO, mismo que ha perdido Momentum desde que alcanzara su nivel máximo el pasado mes de febrero (2017) ubicado en 54.70´s cerrando la jornada del viernes 21 de abril ligeramente por arriba de 53.00 dólares por título, para quedar atrapada la cotización entre los MA 20 y 50 en la parte superior y 100 en la parte inferior, destacando que está llegando a niveles de Sobreventa (Oversold) a diferencia del ETF GLD que se aproxima a niveles de Sobrecompra (Overbought), explicando el Patrón de Comportamiento –Double Top- reflejado en Daily Chart para el caso del ETF EMLC conformado por Economías Emergentes, cuya cotización ubicada en 18.60´s deberá mantenerse por arriba de los MA 20, 50, 100 y 200 para conservar el Bull Trend, caso contrario podría experimentar niveles iguales o menores a 18.00 dólares por título, poniendo de manifiesto la importancia que tiene dar seguimiento al sentimiento del Mercado para identificar la rotación del dinero para el diseño y administración de nuestras estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera.

MOO (Vaneck Vectors Agribusiness ETF) Daily Chart 1 Year Fuente: TD Ameritrade

 

EMLC (Vaneck Vectors JP Morgan EM LCL Curr Bond ETF) Daily Chart 1 Year
Fuente: TD Ameritrade

Desde luego, para cumplir dicho cometido, es necesario tener presente nuestro propio perfil como inversionistas, así como las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa propias de la actividad financiera bursátil, puesto que en la actualidad, casi todos los instrumentos financieros pueden adquirirse en cualquier Institución Financiera, sin embargo, la diferencia estriba en muchos casos en el vehículo seleccionado pues esto puede significar costos y retenciones impositivas innecesarias, por lo que es necesario responder a las preguntas:

Qué, Cómo, Cuándo y Dónde.

¿Qué?

Renta Fija (Certificados de Depósito, Depósitos Fiduciarios, Notas, Bonos Corporativos, Bonos Gubernamentales, Eurobonos, etc.).

Renta Variable (Acciones, Sociedades de Inversión, ADR´s, Close end Funds, ETF´s, Opciones, Futuros, Divisas, CFD´s, etc.).

¿Cómo?

Porcentajes de inversión en cada instrumento. Es decir, la composición, diversificación y balance de la cartera.

¿Cuándo?

El momento idóneo de adquirir los instrumentos, aprovechando bajas de precio temporales o esperando la colocación de emisiones atractivas.

¿Dónde?

La Institución Financiera adecuada para llevar a cabo la estrategia de inversión o negociación de manera segura y eficiente puesto que en la actualidad existen principalmente en los Estados Unidos y Europa una extensa variedad de Instituciones Financieras dedicadas a proporcionar acceso electrónico a los diferentes Mercados, sin embargo, no todas ellas cuentan con la infraestructura necesaria para cumplir en plenitud con las expectativas de inversión del público en general,  pues en algunos casos, se trata de instituciones especializadas en un Mercado en particular, lo cual podría resultar contraproducente al momento de administrar una Tesorería que requiere de diversificación, tan importante como lo anterior, deberemos considerar la posibilidad de proceder en consecuencia de forma individual si nuestra restricción presupuestaria lo permite o de forma colectiva mediante un Fondo de Inversión administrado por un Intermediario Financiero o en su defecto integrándonos a un Investment Club que estando debidamente habilitado para el ejercicio de sus funciones y teniendo un universo de inversión compatible con nuestros propios intereses consideremos pertinente, tema también abordado en la 2ª Edición de “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” cuyo autor es José Luis Lecona Roldán, MBA y Money Manager de FX Global Management, LLC, Investment Club miembro de la National Association of Investors Corporation –NAIC-.

LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán