“Tras el inicio de la administración Trump, ha llegado el momento de considerar los fundamentales para proceder en consecuencia”.
Manifestando nuestra solidaridad por la lamentable pérdida de Don Lorenzo Servitje, Fundador de Grupo BIMBO, también considerado como la panadería -de origen mexicano- más grande del mundo, procedemos con nuestro Resumen Semanal de Mercados del 30 de enero al 3 de febrero, periodo en el que se cumplieran dos semanas de la administración del presidente de los Estados Unidos Donald J. Trump, habiendo tenido lugar –entre otros aspectos- la suspensión provisional a la iniciativa migratoria por este presentada, lo cual es algo con lo que deberemos familiarizarnos, pues como comentamos en nuestro Resumen Semanal previo, existen algunas iniciativas emitidas por el presidente que requieren del beneplácito de los diferentes poderes, situación que se ha hecho presente con anterioridad en administraciones pasadas incluida la de Barack Obama, por lo que sin dejar de poner atención a la importancia de las relaciones económicas, comerciales, políticas y sociales de los Estados Unidos con el resto del mundo incluido México, es oportuno empezar a considerar los aspectos fundamentales que propician la rotación del dinero dependiendo de las condiciones generales del entorno global para el diseño y administración de nuestras estrategias de inversión, diversificación y cobertura financiera.
En este orden de ideas y de acuerdo con JP Morgan Asset Management, cabe señalar que si bien existen ciertas interrogantes respecto al rumbo que tomarán las políticas públicas de los Estados Unidos, lo cierto es que los fundamentales de la economía de este país presentan una base sólida, al grado de permanecer entre el público inversionista un apetito por los instrumentos de Renta Variable como las Acciones de empresas pertenecientes a los sectores y/o industrias con mayor dinamismo en el mediano y largo plazo, desde luego acompañado lo anterior de mayor selectividad, reduciendo en consecuencia la demanda por ciertos instrumentos de Deuda como los Treasuries, de forma similar a la Eurozona cuyo crecimiento si bien es modesto, pareciera empezar a dar señales de recuperación por lo que es de esperarse la entrada en vigor de un Tapering o disminución del estímulo cuantitativo (QE), mientras que Japón presenta mayores complicaciones derivadas de la falta de Reformas Estructurales al igual que China que pareciera estar poniendo más atención al crecimiento económico que a la implementación de dichas Reformas, por lo que se espera para 2017 más estabilidad que resolución de los problemas estructurales que permitan balancear la relación Deuda vs., PIB.
Por su parte, en Latinoamérica parecieran estarse revirtiendo –una vez más- las condiciones del dinamismo económico, pues mientras países como Brasil y Argentina se estima que han tocado fondo por lo que se espera una recuperación, países como México podrían enfrentar una contracción derivado de la incertidumbre generada por la dependencia de la industria manufacturera y el posible deterioro de la misma tras las negociaciones del TLCAN, no obstante lo anterior y a pesar de los retos y desafíos por venir para México y los países miembro de la Alianza del Pacífico en diferentes aspectos como los políticos y fiscales, es oportuno destacar que se considera a Perú como la China de Latinoamérica por el crecimiento que ha venido experimentando.
En este contexto cabe señalar que la FED decidió mantener sin cambio -por ahora- su Tase de Interés, lo cual ha contribuido con la pérdida de fortaleza del dólar frente al resto de las divisas –incluido el peso mexicano-, situación que en sí misma puede ser buena para las exportaciones de los Estados Unidos y para la repatriación de capitales de las empresas originarias de este país con presencia en el extranjero por el efecto de la paridad del poder adquisitivo, evidenciando lo importante que es para los Estados Unidos que la economía de sus contrapartes negociadoras sea favorable como afirmara el propio presidente Trump en referencia a la economía mexicana en sus primeros mensajes emitidos durante la 1ra semana de su mandato.
Considerando lo anterior y conscientes de las relaciones costo-beneficio y riesgo-recompensa propias de la actividad económica, destaca el fortalecimiento del peso frente al dólar, cuya cotización cerró la jornada del viernes 3 de febrero en niveles de 20.35 pesos por dólar en el Mercado Spot tras haber traspasado los Soportes ubicados en torno a los Promedios Móviles (MA) 20 y 50 Daily Chart para situarse justo por arriba del 100 MA Daily Chart, mismo que aquí y ahora constituye nuestro Pivot Price a monitorear durante la semana comprendida entre el 6 y el 10 de febrero, pues en caso de traspasar dicho MA, los siguientes Target serían 20.00 pesos por dólar seguido del 200 MA Daily Chart ubicado en niveles de 19.50/55 pesos por dólar, lo cual dependerá del sentimiento del público inversionista, pues al encontrarse el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en niveles de Sobreventa (Oversold), deberemos estar preparados para un rebote que podría alcanzar los MA 50 y 20 Daily Chart –en ese mismo orden- respectivamente.

USD/MXN (Dólar Americano vs; Peso Mexicano) Daily Chart 1 Year Fuente: TD Ameritrade
Con base en lo anterior, es oportuno contrastar el comportamiento del ETF EWW que en estricto sentido da seguimiento al comportamiento de la economía mexicana al estar conformado por una canasta de valores comprendida por emisoras de pequeña, mediana y gran capitalización de origen mexicano, cuyo comportamiento gráfico presenta una relación funcional inversa a la del peso frente al dólar en el Mercado Spot, pues recordemos que mientras la gráfica del peso frente al dólar nos presenta un escenario en donde se pagan menos pesos por dólar, la gráfica del ETF EWW nos presenta un escenario de recuperación de las emisoras que conforman dicho instrumento, graficas en las que podemos apreciar el sentimiento del público inversionista tras los resultados electorales de los Estados Unidos en donde el tipo de cambio se disparó a la alza depreciando el peso, al tiempo que el ETF EWW cayó en la misma proporción, por lo que así como para el peso el Pivot Price es el 100 MA Daily Chart ubicado en torno a 20.35 pesos por dólar, para el caso del ETF EWW el Pivot Price se encuentra en el 100 MA Daily Chart ubicado en niveles de $ 46.00, por lo que deberemos estar pendientes de su evolución, considerando como el próximo Target en caso de persistir el Momentum el 200 MA Daily Chart ubicado en niveles de $ 47.80, caso contrario podríamos ver nuevamente niveles de $ 44.30 que es donde se encuentran los MA 50 y 20 Daily Chart –en ese orden- respectivamente, los cuales cabe señalar están formando un patrón de comportamiento entendido como cruce, mismo que sugiere un cambio de tendencia que en este caso sería a la alza, no obstante lo anterior, debemos ser cautelosos, pues así como el peso frente al dólar se encuentra en niveles de Sobreventa (Oversold), el ETF EWW se encentra en niveles de Sobrecompra (Overbought), por lo que deberemos estar preparados para un ajuste a la baja antes de proceder en consecuencia con nuestras estrategias de inversión, diversificación o cobertura financiera mediante este instrumento de inversión.

ETF EWW Daily Chart 1 Year Fuente: TD Ameritrade
En éste orden de ideas y considerando las perspectivas económicas internacionales, será conveniente tomarnos el tiempo para identificar aquellos ETF´s como EWW que nos permitan diversificar el valor de nuestros activos financieros acorde con la rotación del dinero, considerando para tal efecto los fundamentales de cada región, sector, industria, así como las economías de los países -desarrollados o emergentes- con mayor dinamismo, los cuales estaremos abordando en nuestro próximo Resumen Semanal de Mercados, tema también abordado en la 2ª Edición de “El Manejo de Capitales en el Siglo XXI” cuyo autor es José Luis Lecona Roldán, MBA y Money Manager de FX Global Management, LLC, Investment Club miembro de la National Association of Investors Corporation –NAIC-.
LCNI & MBA José Luis Lecona Roldán
CEO/Money Manager FX Global Management, LLC