La probabilidad de que eso ocurra en 2012 es alta para economías estancadas que van a peor, pero el grado de deterioro depende en gran manera de lo que ocurre alrededor. En el caso de EEUU, no tenemos tantos signos de interrogación como en el caso de la UE y China. A diferenciar de la UE, no hay una amenaza de impagos de deuda soberana e impagos de bancos, sin un banco central que se comprometa a imprimir bastante dinero en efectivo para prevenirlo. A diferenciar de China, los datos son más transparentes y fiables. Las cifras durante los meses pasados han sido relativamente buenas, llevando a muchos a creer que EEUU pueden aislarse de las ralentizaciones en el resto del mundo desarrollado, con lo que estamos de acuerdo.
La debilidad en el sector de vivienda, banca empleo y gastos continúan afectando al ritmo de crecimiento El desplome del sector inmobiliario/de construcción, que se propagó a la banca y el resto de la economía y produjo la desaceleración presente, continúa en vigor. Esto no es de sorprender, dado que no se trata en una recesión cíclica normal. Si ese fuera el caso, el crecimiento del PIB, subiría a más del doble de su nivel corriente y el desempleo caería a un rápido ritmo. En su lugar, el desempleo oficial (y no transparente, dado que excluye a las personas que han renunciado a la posibilidad de buscar trabajo) de 8.6% en EEUU continúa afectando al gasto del consumidor, que constituye la mayor parte del PIB de EEUU. Las nóminas no agrícolas mensuales han crecido en un promedio de 108,000 en los últimos 15 meses, sin dar respuesta a los nuevos solicitantes de empleo, no hablemos de los 6 millones de empleos perdidos (en su mayoría a mercados emergentes más baratos) desde principios de la crisis financiera. La participación en el mercado de empleo cayó a un 64% el pasado mes de noviembre, su nivel más bajo desde 1983 – lo que no refleja de modo alguno una economía saludable. Los datos provenientes del mercado de vivienda son mixtos, incluso antes de considerar el inventario excesivo y número récord de hogares anegados por un balance negativo, lo que sugiere que es probable que continúe el deterioro. El empleo que está relacionado con los bienes inmuebles, construcción y venta al por menor impulsó el crecimiento estadounidense entre los años 2000 y 2007. Sin una mejora significativa en el sector de vivienda, no veo el camino de que el empleo y gastos mejoren significativamente en 2012.
Se estima una orientación corporativa bajista para las ganancias del cuarto trimestre de 2011 Se han registrado más de 80 pre-declaraciones negativas para las ganancias por acción de las empresas de S&P 500 desde septiembre hasta principios de diciembre. Se trata del mayor número de pre-anuncios negativos desde el cuarto trimestre de 2008, inclusive nombres de marca como: DuPont, Texas Instruments e Intel. Sin embargo, no hay que dejarse engañar por una optimista temporada de ganancias para el Q4. El listón más bajo será el que justificará los pronósticos más bajos de los analistas, y el sorprendente número de “pulsos” será que el que justificaría una clase de rally.
Deuda creciente de EEUU Mientras tanto, la deuda pública de EEUU sigue creciendo. Tras una serie de programas de estímulo desde 2008, el balance bancario del banco central ha crecido de 500 billones a 2,8 trillones de USD. Esperamos que continúe esa tendencia, dado que el año electoral no hará que el Congreso sea propenso para tomar decisiones carentes de popularidad.

Fuente Anyoptions